रूस का बहिष्कार भारत के लिए वैश्विक बॉन्ड इंडेक्स में मार्ग प्रशस्त कर सकता है

नई दिल्ली: उभरती अर्थव्यवस्थाओं में भारत का सबसे बड़ा बांड बाजार है जो वैश्विक सूचकांकों में शामिल नहीं है, लेकिन बैंकरों का कहना है कि यह जल्द ही बदल सकता है, संभावित रूप से अरबों डॉलर की आमद में आ सकता है। रूस का हालिया बहिष्कार एक कारण है।
मॉर्गन स्टेनली को एक घोषणा की उम्मीद है कि भारत को जेपी मॉर्गन एंड चेज़ कंपनी के उभरते बाजारों के बॉन्ड इंडेक्स में सितंबर के मध्य में अगले साल तीसरी तिमाही में वास्तविक प्रविष्टि के साथ शामिल किया जाएगा। गोल्डमैन सैक्स ग्रुप इंक. इस साल की चौथी तिमाही में आने वाली घोषणा और 2023 में दूसरी या तीसरी तिमाही में शामिल होने की उम्मीद करता है। दोनों को उम्मीद है कि भारत का भार 10% होगा, जो सूचकांक में किसी देश के लिए अधिकतम है, और 30 अरब डॉलर की संभावित आमद है। चाल।
अधिक उपज प्राप्त करना भारतीय संप्रभु बंधन वैश्विक सूचकांक में शामिल होने से विदेशी निवेशकों के लिए 1 ट्रिलियन डॉलर के ऋण बाजार के साथ एशिया की तीसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था में अपना पैसा लगाना आसान हो जाएगा। यह पिछले कुछ वर्षों में कई झूठी शुरुआतओं का पालन करेगा, जो कि ऋण प्रवाह और असहमति के बारे में चेतावनी के परिणामस्वरूप विदेशियों के लिए कर विराम पर एक भी शामिल है। यूक्रेन पर आक्रमण के बाद जेपी मॉर्गन के अनुमानों से रूस के बहिष्कार ने भारतीय ऋण के साथ छेद को भरने के लिए सूचकांक संकलक के लिए प्रोत्साहन में जोड़ा हो सकता है।
जेपी मॉर्गन, प्रमुख सूचकांक प्रदाताओं में से एक, अपने सरकारी बॉन्ड इंडेक्स – इमर्जिंग मार्केट्स ग्लोबल डायवर्सिफाइड, या जीबीआई-ईएम में भारत को शामिल करने के लिए निवेशकों से फीडबैक एकत्र कर रहा है। मॉर्गन स्टेनली के एक सर्वेक्षण से पता चला है कि 60% से अधिक वास्तविक धन निवेशक भारत में शामिल होने के लिए तैयार हैं या लगभग तैयार हैं। भारत में जेपी मॉर्गन के एक प्रवक्ता ने टिप्पणी करने से इनकार कर दिया।
एशिया और ईएम डेट के पोर्टफोलियो मैनेजर निवेदिता सुनील ने कहा, “भारत अपनी अर्थव्यवस्था की अलग संरचना को देखते हुए जीबीआई-ईएम इंडेक्स में बहुत जरूरी विविधीकरण की पेशकश करेगा, और इसलिए लंबी अवधि के नजरिए से सूचकांक में एक मजबूत जोड़ होगा।” लोम्बार्ड ओडिएर (सिंगापुर) लिमिटेड में “हमने सूचकांक प्रदाता के साथ परामर्श किया है और हम इसका व्यापक रूप से समर्थन करते हैं।”

भारत में बॉन्ड व्यापारियों की इंडेक्स समावेशन पर अतीत में उनकी उम्मीदें धराशायी हो गई हैं। फरवरी में व्यापक उम्मीदें थीं कि सरकार बजट में विदेशी निवेशकों के लिए टैक्स ब्रेक की घोषणा करेगी जो यूरोक्लियर जैसे प्लेटफॉर्म पर देश के कर्ज के व्यापार की सुविधा प्रदान करेगी।
इसके बजाय, बजट इस मुद्दे पर चुप था। अधिकारियों ने कहा है कि उन्होंने अंतरराष्ट्रीय बॉन्ड लेनदेन को करों से छूट नहीं देने का फैसला किया है, और वे चाहते हैं कि बांड का निपटान स्थानीय स्तर पर किया जाए।
बीएनवाई मेलॉन इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट में एशिया मैक्रो और निवेश रणनीति के प्रमुख अनिंदा मित्रा ने कहा, “भारत का अपना आकार और अपने दम पर कार्य करने की क्षमता है।” “लेकिन परस्पर विरोधी संकेत भेजने के बजाय एक रणनीतिक निर्णय लेना और उस पर टिके रहना महत्वपूर्ण है।”
इस बीच, मॉर्गन स्टेनली नोट के अनुसार, GBI-EM इंडेक्स में रूस का वजन लगभग 8% था, इसे हटाए जाने से पहले, और अब 10% वजन वाले सात देश हैं और शेष 30% साझा करने वाले 13 देश हैं।
मॉर्गन स्टेनली के रणनीतिकार मिन दाई, मदन रेड्डी और गेक टेंग खू ने सितंबर की शुरुआत में एक नोट में लिखा, “रूस के बहिष्कार ने सूचकांक को अधिक केंद्रित और असंतुलित बना दिया है।” “इसलिए जेपी मॉर्गन के पास यूरोक्लियर के बिना भी भारत को शामिल करने के लिए अधिक प्रोत्साहन है, जब तक कि जीबीआई-ईएम निवेशक उस पर आपत्ति नहीं करते हैं।”
बैंक के अनुसार, जेपी मॉर्गन के बॉन्ड इंडेक्स में शामिल करने के लिए भारत वर्तमान में इंडेक्स वॉच पर ‘ट्रैक’ पर है। यह अपने उभरते बाजार ऋण सूचकांक में शामिल होने के लिए एफटीएसई रसेल की निगरानी सूची में भी है।
ब्लूमबर्ग एलपी ब्लूमबर्ग इंडेक्स सर्विसेज लिमिटेड की मूल कंपनी है, जो अन्य सेवा प्रदाताओं से प्रतिस्पर्धा करने वाले इंडेक्स का प्रबंधन करती है।
इंडेक्स समावेशन पर नए सिरे से बाजार की बात ने पिछले महीने लगातार छह महीनों के बहिर्वाह के बाद रुपये-मूल्यवान बांडों में प्रवाह को पुनर्जीवित करने में मदद की। देश की लगातार बढ़ती बांड आपूर्ति को पूरा करने के लिए विदेशी प्रवाह महत्वपूर्ण होगा क्योंकि इसकी वित्त पोषण की जरूरत का विस्तार होता है। जून के बाद से बेंचमार्क 10-वर्षीय बॉन्ड यील्ड में 30 आधार अंकों से अधिक की गिरावट के साथ यील्ड तीसरे महीने गिरावट की ओर अग्रसर है।

विदेशियों के लिए नियमों में ढील देने के लिए अधिकारियों ने कुछ कदम उठाए हैं। गोल्डमैन सैक्स के अनुसार, विदेशी निवेशकों की ओर से कस्टोडियन बैंकों को प्री-फंड ट्रेडों की अनुमति देने और विस्तारित निपटान समय जैसे हालिया नियम उदाहरण हैं। फिर भी, प्रमुख मुद्दे बने हुए हैं।
मैन्युलाइफ इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट के फिक्स्ड-इनकम फंड मैनेजर एरिक लो ने कहा, “हमें लगता है कि दो सबसे बड़ी परिचालन चुनौतियां खाता खोलने का समय और भारी व्यापारिक आवश्यकताएं हैं।” उन्होंने कहा कि स्थानीय भारत बॉन्ड ट्रेडिंग खाता खोलने में नौ महीने तक का समय लग सकता है, लेकिन इस तरह की परिचालन बाधाएं फर्म के लिए बाजार में निवेश करने के लिए “शो स्टॉपर” नहीं हैं।