समझाया: अगर पाकिस्तान अपने कर्ज पर चूक करता है तो क्या होता है

नई दिल्ली: नकदी संकट से जूझ रही पाकिस्तान की अर्थव्यवस्था डूबती मुद्रा, बढ़ती महंगाई, भुगतान संकट के संतुलन, घटते विदेशी मुद्रा भंडार, राजनीतिक अराजकता और बिगड़ती सुरक्षा स्थिति के साथ गंभीर स्थिति में है।
तेजी से अवमूल्यन वाली मुद्रा और पाकिस्तान के विदेशी मुद्रा भंडार में रिकॉर्ड गिरावट ने अटकलों को हवा दी है कि देश कर्ज चुकाने में चूक की ओर बढ़ रहा है।
गहराती आर्थिक उथल-पुथल सिर्फ एक पहलू है। इसके साथ ही, पाकिस्तान पिछली गर्मियों की विनाशकारी बाढ़ के बाद भी संघर्ष कर रहा है, जिससे 40 अरब डॉलर तक का नुकसान हुआ है। इसने सरकार के लिए आईएमएफ की कुछ शर्तों का पालन करना मुश्किल बना दिया, जिसमें गैस और बिजली की कीमतों में वृद्धि और नए कर शामिल हैं।

देश वर्तमान में बेलआउट पैकेज के लिए अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (IMF) के साथ आम सहमति बनाने के लिए संघर्ष कर रहा है।
आर्थिक मंदी को दूर करने के लिए तैयार किए गए $7 बिलियन के खैरात से धन को अनलॉक करने के लिए वार्ता आयोजित की गई थी। 9 फरवरी तक जारी रहने वाली वार्ता, IMF की विस्तारित निधि सुविधा की 9वीं समीक्षा को स्पष्ट करने के लिए है, जिसका उद्देश्य भुगतान संतुलन संकट वाले देशों की सहायता करना है।
जब तक देश को बड़े पैमाने पर वित्तीय सहायता प्राप्त नहीं होती है, तब तक पूरी तरह से विकसित आर्थिक उथल-पुथल और इसके हालिया और अब तक के सबसे बड़े मुद्रा अवमूल्यन से डिफ़ॉल्ट का जोखिम बढ़ जाता है।
स्थिति कितनी विकट है
द इकोनॉमिस्ट की एक रिपोर्ट के अनुसार, पाकिस्तान के राजनीतिक, आर्थिक और पर्यावरणीय संकट परस्पर प्रबल कर रहे हैं। इसने उल्लेख किया कि 2019 में सहमत बेलआउट कार्यक्रम से भुगतान एक साल पहले तत्कालीन प्रधान मंत्री इमरान खान के बाद निलंबित कर दिया गया था, संसदीय हार और कार्यालय से निष्कासन की बढ़ती संभावना का सामना करते हुए, ईंधन सब्सिडी को फिर से शुरू किया। हालांकि, उन्हें पिछले साल अप्रैल में पद से हटा दिया गया था।
खान के उत्तराधिकारी, शहबाज शरीफ की सरकार ने आईएमएफ की शर्तों को पूरा करने की कसम खाई थी, लेकिन सितंबर में बाढ़ से घबराकर अपने वित्त मंत्री मिफ्ताह इस्माइल को बर्खास्त कर दिया। उनके उत्तराधिकारी ने उनकी कुछ नीतियों को उलट दिया, जिससे पेआउट का एक और निलंबन हो गया।

राजनीतिक उथल-पुथल के अलावा, संकटग्रस्त पाकिस्तान को भी 23 जनवरी को शहबाज शरीफ सरकार के ऊर्जा-बचत उपाय के हिस्से के रूप में अपनी एक बड़ी बिजली कटौती का सामना करना पड़ा, जिसने नागरिकों को घबराहट और भ्रम की स्थिति में छोड़ दिया।
पाकिस्तान में देशव्यापी ब्लैकआउट की यह पहली ऐसी घटना नहीं है। पड़ोसी देश वर्षों से बिजली कटौती से जूझ रहा है, जिसमें जनवरी 2021 में एक बड़ी घटना भी शामिल है, जब एक बिजली संयंत्र की खराबी ने राष्ट्रीय ग्रिड को ध्वस्त कर दिया था, जिससे पुराने बिजली संचरण बुनियादी ढांचे के ओवरहाल के लिए कॉल का संकेत मिला।
पाकिस्तान के बिजली क्षेत्र की दयनीय स्थिति एक ऐसी अर्थव्यवस्था का द्योतक है जो एक आईएमएफ खैरात से दूसरे तक चली गई है, पुराने बुनियादी ढांचे को अपग्रेड करने के लिए धन की कमी के कारण अक्सर बिजली की कमी होती है।
इसके अलावा, वैश्विक कारकों और आर्थिक कुप्रबंधन से प्रेरित मुद्रास्फीति की अनुवर्ती लहर, उनकी स्थिति को कठिन बना रही है, अर्थशास्त्री रिपोर्ट ने कहा।
जनवरी में वार्षिक मुद्रास्फीति 27.6% पर पहुंच गई, जो 1975 के बाद का उच्चतम स्तर है। रुपया दुर्घटनाग्रस्त हो रहा है और विदेशी मुद्रा भंडार घटने के साथ, देश शांतिकाल में भुगतान संकट के अपने बदतर संतुलन का सामना कर रहा है, रिपोर्ट में कहा गया है।

पाकिस्तान स्थित डॉन अखबार की रिपोर्ट के अनुसार, पाकिस्तान की राजधानी इस्लामाबाद और खैबर पख्तूनख्वा प्रांत में तेल विपणन कंपनियों द्वारा कम आपूर्ति के कारण फिलिंग स्टेशनों पर ऑटोमोबाइल और मोटरसाइकिलों की लंबी कतारें देखी गईं।
पेट्रोल डीलरों के अनुसार, कंपनियों ने आयात के लिए निजी बैंकों द्वारा ऋण पत्र जारी करने में लंबी देरी के कारण प्रांत को पेट्रोलियम उत्पादों की आपूर्ति में कटौती की।
पाकिस्तान आईएमएफ से क्या चाहता है
पाकिस्तान फंड से $1.1 बिलियन की एक महत्वपूर्ण किस्त की मांग कर रहा है – उसके 6 बिलियन डॉलर के बेलआउट पैकेज का हिस्सा – डिफॉल्ट से बचने के लिए। पिछले महीनों में बेलआउट को पुनर्जीवित करने पर आईएमएफ के साथ बातचीत ठप हो गई थी।
उन्होंने कहा, “इस समय हमारी आर्थिक चुनौतियां अकल्पनीय हैं।”

खैरात की बहुत जरूरत है क्योंकि दक्षिण एशियाई राष्ट्र के पास सिर्फ 3.7 बिलियन डॉलर का भंडार है। रॉयटर्स की एक रिपोर्ट के अनुसार, यह मुश्किल से 3 सप्ताह के आवश्यक आयात के लिए पर्याप्त है।
जून में समाप्त होने वाले रुके हुए बेलआउट कार्यक्रम में शेष 1.4 बिलियन डॉलर को छोड़कर, 1.1 बिलियन डॉलर की अतिदेय किश्त जारी करने के लिए अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष की सख्त जरूरत है।

ऋणदाता ने बेलआउट को फिर से शुरू करने के लिए कई शर्तें निर्धारित की थीं, जिसमें स्थानीय मुद्रा के लिए बाजार द्वारा निर्धारित विनिमय दर और ईंधन सब्सिडी में ढील शामिल थी। केंद्रीय बैंक ने हाल ही में विनिमय दरों पर एक कैप हटा दी और सरकार ने ईंधन की कीमतों में 16% की बढ़ोतरी की।
हालाँकि, अगर पाकिस्तान को यह बेलआउट पैकेज नहीं मिलता है, तो डिफ़ॉल्ट जोखिम बढ़ जाता है।
डिफॉल्ट का क्या मतलब होगा
पाकिस्तान के केंद्रीय बैंक ने एक नीतिगत निर्णय लिया कि पिछले साल दिसंबर में जब इसका भंडार 5 अरब डॉलर से कम हो गया था, तो क्रेडिट के आयात पत्र को खोलने की अनुमति दी गई थी।
आईएमएफ ने देश के साथ अपनी 9वीं समीक्षा निर्धारित की है जो अभी भी इस्लामाबाद में चल रही है। यह निर्णय पाकिस्तानी रुपये में भारी अवमूल्यन से शुरू हुआ था जो पिछले सप्ताह हुआ था।

डॉन की एक रिपोर्ट में विश्लेषण किया गया है कि चूक के मामले में पाकिस्तान का परिदृश्य कैसा दिखेगा। यह कहता है कि पाकिस्तान जैसे देश के लिए वाणिज्यिक ऋण में बड़े जोखिम के लिए डिफ़ॉल्ट का मतलब वाणिज्यिक ऋण के खिलाफ चूक करना है।
रिपोर्ट में कहा गया है कि जबकि द्विपक्षीय ऋण को रोल ओवर किया जा सकता है, बहु-पार्श्व संगठनों के ऋण में अक्सर दीर्घकालिक परिपक्वता चक्र होते हैं, जिससे देश की डिफ़ॉल्ट भेद्यता मुख्य रूप से वाणिज्यिक ऋणों पर निर्भर होती है।
पाकिस्तान के भंडार के इतने निचले स्तर तक गिरने के साथ, वाणिज्यिक ऋण के खिलाफ डिफ़ॉल्ट की संभावना बढ़ जाती है। रिपोर्ट में कहा गया है कि उस स्थिति में, केंद्रीय बैंक वाणिज्यिक उधारदाताओं को पुनर्भुगतान करने या उनके कर्ज को चुकाने से मना कर देगा।

यह बदले में नए वाणिज्यिक ऋण जुटाने की सरकार की क्षमता को प्रभावित करेगा और अन्य अंतरराष्ट्रीय उधारदाताओं के विश्वास को कम करेगा। रिपोर्ट में कहा गया है कि कर्ज का प्रवाह सीमित होगा, डॉलर में भी गिरावट आएगी, जिससे देश के आयात-निर्यात की स्थिति पर असर पड़ेगा। डॉन ने कहा कि इसलिए, परिस्थितियों के कारण सरकार को चालू खाते के घाटे को शून्य के करीब रखने के लिए मजबूर होना पड़ा होगा।
इसमें आगे कहा गया है कि पाकिस्तान की मुद्रा का मूल्य काफी कम हो जाएगा क्योंकि बहुत अधिक रुपया बहुत कम वस्तुओं का पीछा कर रहा होगा। चूंकि आयात की लागत अधिक होगी, इससे उद्योग के लिए इनपुट लागत में भी वृद्धि होगी, जिससे अर्थव्यवस्था में उत्पादन के समग्र स्तर में गिरावट आएगी।
इसके अलावा आसमान छूती महंगाई लोगों की उपभोग शक्ति को और भी कम कर देती। डॉन की रिपोर्ट में कहा गया है कि इसके अलावा, बढ़ी हुई छंटनी के परिणामस्वरूप उच्च बेरोजगारी के कारण कुछ लोगों के पास पैसा बचा होगा, लेकिन खरीदने के लिए कुछ नहीं होगा और कई लोगों के पास खरीदने के लिए पैसे भी नहीं होंगे।

इसने यह भी कहा कि 126 अरब डॉलर के भारी विदेशी कर्ज और सिर्फ 3 अरब डॉलर के भंडार के साथ, पाकिस्तान निश्चित रूप से श्रीलंका की ओर बढ़ रहा था। हालांकि, यह डिफॉल्ट नहीं हुआ और ऐसा करने का कोई भी मौका पीछे छूट गया है।
पीएम ने दी कठिन समय की चेतावनी
पिछले हफ्ते, पाकिस्तान के प्रधान मंत्री ने “कठिन समय” की चेतावनी दी क्योंकि उनकी सरकार देश के बेलआउट पैकेज की अगली किश्त के लिए अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष द्वारा निर्धारित शर्तों का पालन करने के लिए संघर्ष कर रही है।
प्रधान मंत्री शाहबाज शरीफ ने आईएमएफ के अधिकारियों और पाकिस्तान के वित्त मंत्री इशाक डार की राजधानी इस्लामाबाद में अपनी बेलआउट पर बातचीत फिर से शुरू करने के कुछ ही दिनों बाद बात की – यहां तक ​​​​कि देश के विदेशी भंडार में और कमी आई है, और अब यह खतरनाक रूप से $ 3 बिलियन के निचले स्तर पर है।

शरीफ ने बार-बार प्रतिज्ञा की है कि उनकी सरकार चूक नहीं करेगी बल्कि आईएमएफ से ऋण सुरक्षित करने का प्रबंधन करेगी।
70% के खतरे वाले क्षेत्र में पाकिस्तान के ऋण-से-जीडीपी अनुपात के साथ, और इस वर्ष ब्याज भुगतान के लिए निर्धारित सरकारी राजस्व के 40% और 50% के बीच, केवल डिफ़ॉल्ट रूप से त्रस्त श्रीलंका, घाना और नाइजीरिया बदतर हैं।
एगॉन एसेट मैनेजमेंट में इमर्जिंग मार्केट्स डेट के प्रमुख जेफ ग्रिल्स ने कहा, “सिर्फ एक लंबी अवधि की ऋणग्रस्तता की समस्या है, जिन्होंने बाढ़ आने तक पाकिस्तान के बॉन्ड को रोक रखा था।
“यह अधिक सवाल है कि उन्हें कब पुनर्गठन की आवश्यकता है, बजाय इसके कि।”
पाकिस्तान के अधिकांश बॉन्ड अभी भी उनके अंकित मूल्य के आधे से भी कम पर कारोबार कर रहे हैं।
शरीफ आशावादी हैं कि आईएमएफ संवितरण फिर से शुरू करेगा। राजधानी इस्लामाबाद में पिछले हफ्ते एक कार्यक्रम में उन्होंने कहा, “ईश्वर की इच्छा से आईएमएफ के साथ एक समझौता किया जाएगा।” “हम जल्द ही मुश्किल समय से बाहर निकल आएंगे।”
(एजेंसियों से इनपुट्स के साथ)