विदेशी निवेशकों ने वैश्विक सूचकांक में शामिल किए जाने के लिए निर्धारित भारतीय बांडों को तोड़ दिया

मुंबई: विदेशी निवेशक विश्लेषकों ने कहा कि वैश्विक बॉन्ड इंडेक्स में भारतीय ऋण के प्रत्याशित समावेश से पहले विदेशी निवेश की कोई सीमा नहीं रखने वाले भारत सरकार के बांडों की खरीदारी में तेजी आई है।
केंद्रीय बैंक ने अप्रैल 2020 में ‘पूरी तरह से सुलभ मार्ग’ (एफएआर) के तहत कई प्रतिभूतियों के लिए विदेशी निवेश कैप को हटा दिया ताकि सूचकांक प्रदाताओं की एक प्रमुख आवश्यकता को पूरा करने में मदद मिल सके।
फॉरेन एक्सचेंज एंड इमर्जिंग मार्केट मैक्रो स्ट्रैटेजी रिसर्च के एशिया हेड आशीष अग्रवाल ने कहा, ‘जहां तक ​​समावेशन की बात है, एफएआर के तहत बॉन्ड इंडेक्स का हिस्सा होंगे क्योंकि उस सेगमेंट में कोई प्रतिबंध नहीं है। बार्कलेजकहा।
अग्रवाल ने कहा, “अगर वे वही हैं जिन्हें शामिल किया जाएगा, तो हम एफएआर बॉन्ड और अन्य भारत सरकार के बॉन्ड के बीच प्रीमियम के निर्माण की उम्मीद कर सकते हैं।”
विदेशी निवेशकों ने छह सप्ताह से 9 सितंबर तक इस श्रेणी में लगभग 6,600 करोड़ रुपये (834.60 मिलियन डॉलर) के बांड खरीदे हैं, भले ही उन्होंने शुद्ध आधार पर 1,800 करोड़ रुपये की अन्य सरकारी प्रतिभूतियां बेचीं।
लगभग आधी खरीद पांच साल के 7.38% 2027 और पूर्व बेंचमार्क 6.10% 2031 बॉन्ड में हुई है, जिसमें इस अवधि के दौरान क्रमशः 1,600 करोड़ रुपये और 1,500 करोड़ रुपये की आमद हुई है।
को शामिल करने के बारे में चर्चा भारतीय बांड में वैश्विक सूचकांक अगस्त में एक रिपोर्ट के बाद तेजी आई थी जिसमें कहा गया था कि जेपी मॉर्गन अपने उभरते बाजार सूचकांक में संभावित समावेश पर निवेशकों के साथ बातचीत कर रहे थे।
गोल्डमैन साक्स ने कहा है कि उसे इस साल इसमें शामिल होने की उम्मीद है, जबकि मॉर्गन स्टेनली ने इस महीने की शुरुआत में कहा था कि जेपी मॉर्गन जल्द ही शामिल किए जाने की घोषणा करेगा।
जबकि गोल्डमैन सैक्स को जेपी मॉर्गन के उभरते बाजार सूचकांक में शामिल होने से लगभग 30 बिलियन डॉलर की कुल आमद की उम्मीद है, बार्कलेज ने लगभग 25 बिलियन डॉलर का अनुमान लगाया है।
ब्लूमबर्ग ग्लोबल एग्रीगेट बॉन्ड इंडेक्स में संभावित समावेश से बार्कलेज को भी $ 8 बिलियन से $ 20 बिलियन की उम्मीद है।
“अगर भारतीय बॉन्ड को GBI-EM इंडेक्स में शामिल किया जाता है, तो हम अनुमान लगाते हैं कि वित्त वर्ष 24 में कम से कम तीन तिमाहियों में लगभग $ 15- $ 20 बिलियन का प्रवाह होगा और इस तरह के अधिकांश प्रवाह FAR बॉन्ड में जाएंगे,” वरिष्ठ उभरते हुए रोहित अरोड़ा ने कहा। यूबीएस ग्लोबल रिसर्च में बाजार एफएक्स और दरों के रणनीतिकार।
भारत बनाम इंडोनेशिया
भारतीय बांडों में प्रवाह इंडोनेशिया जैसे बाजार को नुकसान पहुंचा सकता है, जो उभरती एशियाई अर्थव्यवस्थाओं में से एक है, जिनके सरकारी बांड वैश्विक सूचकांक में हैं।
बार्कलेज के अग्रवाल ने कहा, “विदेशियों के पास इंडोनेशियाई बॉन्ड का एक्सपोजर है, लेकिन उनका भारतीय बॉन्ड में बहुत कम एक्सपोजर है। इसलिए, भारतीय बॉन्ड जीबीआई-ईएम इंडेक्स के 10% तक होने के कारण, अन्य देशों की हिस्सेदारी कम हो जाएगी।”
“पुनर्निर्धारण के दृष्टिकोण से, अन्य बाजारों पर कुछ प्रतिकूल प्रभाव पड़ सकता है और इंडोनेशिया उनमें से एक है।”
भारतीय बेंचमार्क बॉन्ड पर यील्ड 7.15% है, जबकि इंडोनेशियाई 10-वर्षीय बॉन्ड 7.13% की यील्ड प्रदान करता है।
यूबीएस ग्लोबल रिसर्च के अरोड़ा ने कहा, “एकमुश्त प्रवाह से परे, हमें संदेह है कि इंडोनेशिया के मुकाबले भारतीय बांडों की कम ऐतिहासिक अस्थिरता, पूर्व में बड़े कैप्टिव प्रवाह के कारण, अपेक्षाकृत अधिक प्रवाह आकर्षित कर सकती है।”
अंतर्वाह के प्रारंभिक पुनर्संरेखण के बाद, विदेशी खिलाड़ी अपने दीर्घकालिक कदमों को निर्देशित करने के लिए चालू खाता घाटा और मुद्रास्फीति जैसे मैक्रो-इकोनॉमिक फंडामेंटल का आकलन करेंगे।