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अर्थशास्त्रियों ने भारतीय रिजर्व बैंक के गवर्नर को देखा शक्तिकांत दासो और उनके मौद्रिक नीति पैनल के सहयोगियों ने इस महीने ब्याज दरों में बढ़ोतरी की गति को कम करना शुरू कर दिया, क्योंकि डेटा पिछली तिमाही में उम्मीद से कमजोर सुधार दिखा रहा था।
अप्रैल-जून की अवधि में सकल घरेलू उत्पाद विस्तार 13.5% से नीचे था भारतीय रिजर्व बैंकका 16.2% अनुमान, नीति निर्माताओं के लिए एक लाल झंडा है जो विकास को संरक्षित करने की आवश्यकता के बारे में अपने संदेश में सुसंगत रहे हैं।
आरबीआई के रेट-सेटिंग पैनल के सदस्य जयंत राम वर्मा ने कहा, “मैं नीतिगत दरों के एक प्रक्षेपवक्र के रूप में एक नरम लैंडिंग देखता हूं जो विकास बलिदान को कम करता है।”
मौद्रिक नीति के शौकीन वर्मा ने अगस्त की बैठक में आधे अंक की बढ़ोतरी के पक्ष में मतदान किया था, जब दास ने मुद्रास्फीति को लगभग 7% से 2% से 6% के अपने लक्ष्य पर वापस करने का वादा किया था।
गोल्डमैन सैक्स ग्रुप इंक के अर्थशास्त्रियों ने पहले ही भारत के विकास के अनुमान को 7.2% से घटाकर 7% कर दिया है, जबकि सिटीग्रुप इंक ने इसे और अधिक तेजी से घटाकर 6.7% कर दिया है। जुलाई में अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष के अनुमानों के अनुसार, देश, जो पिछले साल दुनिया की सबसे तेजी से बढ़ती प्रमुख अर्थव्यवस्था था, इस साल सऊदी अरब से उस स्थान को खोने के लिए तैयार है।
ड्यूश बैंक एजी आरबीआई को देखता है, जिसने मई के बाद से 140 आधार अंकों की बढ़ोतरी की है, जिसमें दो आधा-बिंदु वेतन वृद्धि शामिल है, अब यहां से तिमाही-बिंदु समायोजन के लिए दर वृद्धि को धीमा कर रहा है।
ऑक्सफोर्ड इकोनॉमिक्स के साथ एशिया-प्रशांत के मुख्य अर्थशास्त्री अरूप राहा ने कहा कि कुछ और वृद्धि के बाद, भारत दर-वृद्धि चक्र के अंत तक पहुंच सकता है।
“नीति निर्माताओं के लिए विचार करने के लिए बहुत सारी अनिश्चितताएं हैं,” उन्होंने कहा। “अगर वे गलती करने जा रहे हैं, तो वे विकास को बढ़ावा देने की कोशिश कर रहे हैं, जब तक कि मुद्रास्फीति की उम्मीदें स्थिर रहती हैं।”
दरों से परे, आरबीआई रुपये की रक्षा के लिए कदम उठा रहा है, क्योंकि यह 80 से डॉलर के स्तर तक कई बार टूट गया है, जो बदले में आयातित मुद्रास्फीति की जांच करने में मदद करता है। उन हस्तक्षेपों ने भारतीय मुद्रा को इस वर्ष अब तक एशिया की सबसे लचीली मुद्रा में से एक बना दिया है।
इस क्षेत्र में कहीं और, मलेशियाई रिंगित और फिलीपीन पेसो डॉलर की मजबूती के बीच बहु-वर्ष के निचले स्तर तक गिर गए हैं, उम्मीद है कि अमेरिकी फेडरल रिजर्व मुद्रास्फीति को कम करने के लिए बड़ी बढ़ोतरी के साथ आगे बढ़ेगा। यह फेड के कार्यों पर बारीकी से नजर रखने के लिए, पिलिपिनस के बैंगको सेंट्रल सहित मौद्रिक अधिकारियों को मजबूर करने की संभावना है।
भारत के लिए, गतिशीलता काफी भिन्न है।
नोमुरा होल्डिंग्स इंक की अर्थशास्त्री सोनल वर्मा ने कहा, “भारत को यूएस फेड के साथ तालमेल रखने की जरूरत नहीं है।” “भारत अमेरिका की तरह ज़्यादा गरम नहीं हुआ और कोई वेतन-मूल्य सर्पिल नहीं है। किसी को भी यह उम्मीद नहीं करनी चाहिए कि भारत मंदी की चपेट में आ जाएगा, और न ही मुद्रास्फीति को लक्षित करने वाले केंद्रीय बैंक के लिए विकास को बहुत अधिक त्याग देना चाहिए, ”उसने कहा।
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