दर वृद्धि का प्रभाव अभी भी स्पष्ट नहीं है: आरबीआई एमपीसी सदस्य वर्मा

मुंबई: मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी) के सदस्य जेआर वर्मा ने शुक्रवार को कहा कि मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने में भारतीय रिजर्व बैंक की ब्याज दरों में वृद्धि की सफलता अभी स्पष्ट नहीं है और दर समायोजन की गति अर्थव्यवस्था की स्थिति पर निर्भर करेगी।
वर्मा ने रॉयटर्स ट्रेडिंग इंडिया फोरम को बताया, “अगर मजबूत आर्थिक विकास होता है, तो हम (मुद्रास्फीति) में कमी को 4% तक तेज करना चाहेंगे। लेकिन अगर अर्थव्यवस्था संघर्ष कर रही है, तो समायोजन की धीमी गति उपयुक्त होगी।”
केंद्रीय बैंक ने उठाई चाबी पॉलिसी रेपो रेट अगस्त में 50 आधार अंक (बीपीएस) बढ़कर 5.40% हो गया, जो मई से 140 बीपीएस तक की कुल वृद्धि है। इसका अगला नीतिगत निर्णय 30 सितंबर को है, जिसमें 50 बीपीएस से कम की वृद्धि की उम्मीद है।
तरलता को कड़ा करके, केंद्रीय बैंक ने कॉरिडोर नामक एक बैंड के भीतर इंटरबैंक ब्याज दरों को भी बढ़ा दिया है, जो कि उन दरों से परिभाषित होता है जिस पर वह बैंकों से उधार लेता है या उधार देता है।
वर्मा ने कहा, “कॉरिडोर के निचले सिरे से कॉरिडोर के ऊपरी छोर तक बाजार की ब्याज दरों की आवाजाही अपने आप में कसने का एक रूप है, और इसलिए वास्तविक दर वृद्धि 140 बीपीएस नहीं बल्कि शायद 205 बीपीएस है।”
उन्होंने यह भी कहा कि भारत की तटस्थ वास्तविक दर पर कोई सहमति नहीं थी, जिसे केंद्रीय बैंक वास्तविक (मुद्रास्फीति-समायोजित) ब्याज दर के रूप में परिभाषित करता है जिस पर आर्थिक विकास क्षमता के करीब है और मुद्रास्फीति स्थिर है। लेकिन उन्होंने 0.5% और 1.5% के बीच के अनुमानों की ओर इशारा किया।
उन्होंने कहा, “अब हम उच्च मुद्रास्फीति और कमजोर अर्थव्यवस्था की स्थिति में हैं। इसलिए वास्तविक दर को तटस्थ दर से थोड़ा ही ऊपर होना पड़ सकता है,” उन्होंने कहा, वास्तविक दर की गणना तीन से चार तिमाहियों की अनुमानित मुद्रास्फीति का उपयोग करके की जानी चाहिए। आगे और मौजूदा मुद्रास्फीति पर आधारित नहीं।
उस उम्मीद के आधार पर वर्मा को लगता है कि रिजर्व बैंक ऑफ इंडिया के लिए ब्याज दरें बढ़ाने की और गुंजाइश है। “लेकिन शायद बहुत ज्यादा नहीं,” उन्होंने कहा, “यह बहस वास्तव में अगली बैठक के लिए है।”