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अर्थशास्त्री नूरील रूबिनी, जिन्होंने 2008 के वित्तीय संकट की सही भविष्यवाणी की थी, अमेरिका में और विश्व स्तर पर 2022 के अंत में एक “लंबी और बदसूरत” मंदी को देखते हैं जो 2023 तक चल सकती है और एसएंडपी 500 में एक तेज सुधार हो सकता है। “यहां तक कि एक में भी सादा वेनिला मंदी, एसएंडपी 500 30% तक गिर सकता है, ”रूबिनी मैक्रो एसोसिएट्स के अध्यक्ष और मुख्य कार्यकारी अधिकारी रूबिनी ने सोमवार को एक साक्षात्कार में कहा। “एक वास्तविक हार्ड लैंडिंग” में, जिसकी उन्हें उम्मीद है, यह 40% गिर सकता है।
रूबिनी, जिनकी 2007 से 2008 की हाउसिंग बबल दुर्घटना पर विवेक ने उन्हें डॉ. डूम का उपनाम दिया, ने कहा कि उथली अमेरिकी मंदी की उम्मीद करने वालों को निगमों और सरकारों के बड़े ऋण अनुपात को देखना चाहिए। जैसे-जैसे दरें बढ़ती हैं और ऋण सेवा लागत बढ़ती है, “कई ज़ोंबी संस्थान, ज़ोंबी घर, कॉरपोरेट, बैंक, छाया बैंक और ज़ोंबी देश मरने वाले हैं,” उन्होंने कहा। “तो हम देखेंगे कि कौन नग्न तैर रहा है।”
रूबिनी, जिन्होंने चेतावनी दी है कि वैश्विक ऋण स्तर बाजारों को नीचे खींचेंगे, ने कहा कि बिना हार्ड लैंडिंग के 2% मुद्रास्फीति दर प्राप्त करना फेडरल रिजर्व के लिए “मिशन असंभव” होने जा रहा है। उन्हें मौजूदा बैठक में 75 आधार अंक और नवंबर और दिसंबर दोनों में 50 आधार अंकों की वृद्धि की उम्मीद है। इससे फेड फंड की दर साल के अंत तक 4% और 4.25% के बीच हो जाएगी।
हालांकि, लगातार मुद्रास्फीति, विशेष रूप से मजदूरी और सेवा क्षेत्र में, इसका मतलब होगा कि फेड के पास “शायद कोई विकल्प नहीं होगा” लेकिन अधिक वृद्धि करने के लिए, उन्होंने कहा, धन की दरें 5% की ओर जा रही हैं। उसके ऊपर, महामारी, रूस-यूक्रेन संघर्ष और चीन की शून्य कोविड सहिष्णुता नीति से आने वाले नकारात्मक आपूर्ति झटके उच्च लागत और कम आर्थिक विकास लाएंगे। यह फेड के मौजूदा “विकास मंदी” लक्ष्य को – अल्प विकास की लंबी अवधि और मुद्रास्फीति को रोकने के लिए बढ़ती बेरोजगारी को मुश्किल बना देगा।
एक बार जब दुनिया मंदी की चपेट में है, तो रूबिनी को राजकोषीय प्रोत्साहन उपायों की उम्मीद नहीं है क्योंकि बहुत अधिक कर्ज वाली सरकारें “राजकोषीय गोलियों से बाहर चल रही हैं।” उच्च मुद्रास्फीति का मतलब यह भी होगा कि “यदि आप राजकोषीय प्रोत्साहन करते हैं, तो आप कुल मांग को बढ़ा रहे हैं।” नतीजतन, रूबिनी 1970 के दशक की तरह एक गतिरोध और वैश्विक वित्तीय संकट के रूप में बड़े पैमाने पर ऋण संकट को देखता है। “यह एक छोटी और उथली मंदी नहीं होने वाली है, यह गंभीर, लंबी और बदसूरत होने वाली है,” उन्होंने कहा।
रूबिनी को उम्मीद है कि आपूर्ति के झटके और वित्तीय संकट कितने गंभीर होंगे, इस पर निर्भर करते हुए अमेरिका और वैश्विक मंदी पूरे 2023 तक चलेगी। 2008 के संकट के दौरान, घरों और बैंकों ने सबसे कठिन हिट ली। इस बार, उन्होंने कहा कि निगम, और छाया बैंक, जैसे कि हेज फंड, निजी इक्विटी और क्रेडिट फंड, “फटने वाले हैं”
‘इक्विटी पर हल्का रहें और अधिक नकदी रखें’
रूबिनी की नई किताब, “मेगाथ्रेट्स” में, उन्होंने 11 मध्यम अवधि के नकारात्मक आपूर्ति झटकों की पहचान की है जो उत्पादन की लागत को बढ़ाकर संभावित विकास को कम करते हैं। इनमें वैश्वीकरण और संरक्षणवाद, चीन और एशिया से यूरोप और अमेरिका में विनिर्माण का स्थानांतरण, उन्नत अर्थव्यवस्थाओं और उभरते बाजारों में आबादी की उम्र बढ़ने, प्रवास प्रतिबंध, अमेरिका और चीन के बीच विघटन, वैश्विक जलवायु परिवर्तन और आवर्ती महामारी शामिल हैं। “यह केवल समय की बात है जब तक कि हम अगली भयानक महामारी प्राप्त करने जा रहे हैं,” उन्होंने कहा।
निवेशकों के लिए उनकी सलाह: “आपको इक्विटी पर हल्का होना चाहिए और अधिक नकदी होनी चाहिए।” हालांकि मुद्रास्फीति से नकदी का क्षरण होता है, इसका नाममात्र मूल्य शून्य पर रहता है, “जबकि इक्विटी और अन्य संपत्ति 10%, 20%, 30% तक गिर सकती है।” फिक्स्ड इनकम में, वह लंबी अवधि के बॉन्ड से दूर रहने और शॉर्ट टर्म ट्रेजरी या TIPS जैसे इन्फ्लेशन इंडेक्स बॉन्ड से इन्फ्लेशन प्रोटेक्शन जोड़ने की सलाह देते हैं।
यह कहानी एक वायर एजेंसी फ़ीड से पाठ में संशोधन किए बिना प्रकाशित की गई है। केवल शीर्षक बदल दिया गया है।
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