भारत के $1 ट्रिलियन बांड बाजार में बीमाकर्ताओं की संख्या में वृद्धि देखी जा रही है

NEW DELHI: भारत की जनता की बढ़ती संपत्ति इसके $ 1 ट्रिलियन सॉवरेन में एक महत्वपूर्ण बदलाव की ओर ले जा रही है बांड बाजार.
उनकी बचत – जीवन बीमाकर्ताओं, भविष्य निधि और पेंशन निधि के माध्यम से – दीर्घावधि ऋण में बढ़ रही है, जिससे प्रधान मंत्री के लिए उधार लेने की लागत में संरचनात्मक परिवर्तन हो रहा है। नरेंद्र मोदीकी सरकार।
एचडीएफसी लाइफ इंश्योरेंस लिमिटेड के साथ बीमाकर्ताओं और पेंशन फंडों ने 10 से 40 साल के कर्ज को तोड़ते हुए कहा कि बाजार के प्रतिभागी केंद्रीय बैंक से अधिक लंबी अवधि के बॉन्ड बेचने के लिए कह रहे हैं। उनके बढ़ते पदचिह्न का मतलब है कि समय के साथ राज्य बैंकों पर कम निर्भर होगा, जबकि व्यापारियों के बीच चिंता कम हो जाएगी कि मोदी के बुनियादी ढांचे के निर्माण की होड़ को कैसे वित्त पोषित किया जाएगा।
एचडीएफसी लाइफ के फिक्स्ड इनकम हेड बद्रीश कुल्हाली ने कहा, ‘बीमा कंपनियां लॉन्ग-मैच्योरिटी बॉन्ड में प्रमुख निवेशकों में से एक रही हैं।’ “जैसे-जैसे वितरण चैनलों की पैठ और पहुंच बढ़ती है, हम उम्मीद करते हैं कि पारंपरिक उत्पादों की बिक्री में वृद्धि जारी रहेगी, और इसके परिणामस्वरूप लंबी-परिपक्वता वाले बॉन्ड की मांग बढ़ेगी।”
सरकार इस सप्ताह अपनी अप्रैल-से-सितंबर उधार योजना का विस्तार करेगी और आम तौर पर अपने पूरे वर्ष के लक्ष्य का 55% -60% का लक्ष्य रखती है।
वित्त मंत्रालय के आंकड़ों के मुताबिक, दिसंबर के अंत में बीमाकर्ताओं के पास 26 फीसदी सरकारी बॉन्ड के मालिक होने के साथ यह बदलाव वृद्धिशील रहा है, जो 2010 में 22 फीसदी था। कुछ अनुमानों के अनुसार $19 बिलियन मूल्य के डेरिवेटिव व्यापार के लोकप्रिय उपयोग के कारण उनकी उपस्थिति को कम करके आंका जा सकता है, जो खरीदारी को छिपा देता है।
लेकिन, मार्च के अंत में वित्तीय वर्ष में हाल ही में बांड की नीलामी में उनका बढ़ता वजन दिखाई दे रहा था, जहां लंबी अवधि के कर्ज की कीमत कम-परिपक्वता वाले पेपर की तुलना में कम थी। 2017 के बाद पहली बार 10 साल के बेंचमार्क और इसके दो साल के समकक्ष के बीच का अंतर लगभग गायब हो गया है।
14.2 ट्रिलियन रुपये (172 बिलियन डॉलर) का उधार कार्यक्रम सुचारू रूप से संपन्न हो गया और केंद्रीय बैंक को इसका समर्थन किए बिना, बाजार के दिग्गजों को आश्चर्य हुआ।
यह मोदी को खुश करने की संभावना है, जिनकी सरकार नए वित्तीय वर्ष में रिकॉर्ड 15.4 ट्रिलियन रुपये उधार लेगी। नई दिल्ली को एक महत्वाकांक्षी राष्ट्र-निर्माण योजना को पूरा करने के लिए अपने बांड के लिए अधिक लंबी अवधि के निवेशकों को खोजने की जरूरत है – जिसमें 50 नए हवाई अड्डे, हेलीपोर्ट और हवाईअड्डे शामिल होंगे।
वित्त मंत्री निर्मला सीतारमण ने अपने फरवरी के बजट में पूंजीगत व्यय को एक तिहाई से अधिक बढ़ाकर 10 ट्रिलियन रुपये करने का प्रस्ताव किया है और कहा है कि सरकार ने तथाकथित अंतिम मील कनेक्टिविटी के लिए 100 नई परियोजनाओं की पहचान की है।
बीमाकर्ता बड़े हो जाते हैं
वैश्विक पुनर्बीमाकर्ता स्विस रे की जनवरी की एक रिपोर्ट के अनुसार, भारत दुनिया के सबसे तेजी से बढ़ते बीमा बाजारों में से एक है और 2032 तक छठा सबसे बड़ा होने का अनुमान है। अगले दशक में कुल बीमा प्रीमियम नाममात्र स्थानीय-मुद्रा के संदर्भ में सालाना 14% की औसत से बढ़ेगा।
पेंशन फंड भी आकार में बढ़े हैं, वित्तीय परिष्कार में वृद्धि से सहायता प्राप्त एक अन्य क्षेत्र। राष्ट्रीय पेंशन प्रणाली, या एनपीएस, ने इस वित्त वर्ष में प्रबंधन के तहत संपत्ति में 18% का विस्तार करते हुए फरवरी तक 8.5 ट्रिलियन रुपये देखा है।
एमके ग्लोबल फाइनेंशियल सर्विसेज की प्रमुख अर्थशास्त्री माधवी अरोड़ा ने पेंशन और प्रॉविडेंट फंड कॉर्पस का जिक्र करते हुए कहा, “वे सरकारी बॉन्ड डिमांड के नए वृद्धिशील लीवर हैं।” “मुख्य बिंदु यह है कि वे अवधि के लिए भूखे हैं और एक सपाट उपज वक्र के बारे में अज्ञेयवादी हैं।”
पिछले कुछ वर्षों में लंबी अवधि के ऋण की मांग को बढ़ाने वाला एक कारक बैंकों और बीमाकर्ताओं के बीच एक फलता-फूलता डेरिवेटिव व्यापार था जिसे बॉन्ड-फॉरवर्ड रेट एग्रीमेंट कहा जाता है। रणनीति ने बीमा कंपनियों को उनकी बैलेंस शीट पर अधिक कर्ज लिए बिना रिटर्न की गारंटी देने वाले उत्पादों के लिए लंबी अवधि की पैदावार में मदद की।
बजाज आलियांज लाइफ इंश्योरेंस लिमिटेड के मुख्य निवेश अधिकारी संपत रेड्डी ने कहा, “पिछले कुछ वर्षों में बीमा कंपनियों की ओर से अधिक मांग देखी गई है।” ।”
टैक्स हेडविंड
आगे संभावित बाधाएँ हैं, कम से कम उच्च मूल्य वाले बीमा उत्पादों पर कर नहीं – धनी निवेशकों के साथ लोकप्रिय क्षेत्र को लक्षित करना – जो अप्रैल से शुरू होता है। स्टार यूनियन दाई-इची लाइफ इंश्योरेंस लिमिटेड और आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज प्राइमरी डीलरशिप लिमिटेड जैसे कुछ लोगों का कहना है कि प्रभाव पर नजर रखने की जरूरत है।
और निवेशकों को सरकारी उधारी के प्रति सावधान रहने की जरूरत है, यह देखते हुए कि मोदी एशिया के सबसे बड़े बजट घाटे में से एक को वित्तपोषित करने के लिए ऋण बाजार पर निर्भर हैं।
स्टार यूनियन दाई-इची लाइफ इंश्योरेंस में निवेश के सीनियर वाइस प्रेसिडेंट राम कमल सामंत ने कहा, “नए वित्तीय वर्ष में नई आपूर्ति के साथ यील्ड कर्व के लंबे अंत के लिए विकसित होती मांग-आपूर्ति की गतिशीलता पर नजर रखने की जरूरत है।” “जैसा कि हमने दर वृद्धि चक्र के अंतिम चरण में प्रवेश किया है, यह आगे बढ़ने वाले उपज वक्र के आकार को निर्धारित करेगा।”
फिर भी, वर्तमान वित्तीय वर्ष से परे, दुनिया की सबसे तेजी से बढ़ती प्रमुख अर्थव्यवस्था के रूप में भारत की स्थिति के अपने वित्तीय बाजारों को गहरा करने की संभावना है, इसके बीमाकर्ताओं और पेंशन फंडों के खजाने को भरने की संभावना है। और उस पैसे का बांड बाजार के लंबे समय के अंत में एक तैयार घर है।
एमके के अरोड़ा ने कहा, ‘बीमा धीरे-धीरे एक प्रमुख खिलाड़ी बनता जा रहा है।’