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स्टील और टेक्सटाइल जैसे प्रमुख औद्योगिक क्षेत्रों ने पिछले 15-18 महीनों में राजस्व और लाभप्रदता में अभूतपूर्व वृद्धि देखी है और बाजार की उम्मीदों के अनुरूप प्रदर्शन कर रहे हैं। हालांकि, प्रमुख क्षेत्रों में कुछ मुनाफे में गिरावट देखने की संभावना है क्योंकि दुनिया भर में उच्च मुद्रास्फीति दरों के बीच इनपुट लागत में वृद्धि हुई है, एक रिपोर्ट के अनुसार भारत रेटिंग (इंड-रा)।
रेटिंग एजेंसी ने वित्तीय वर्ष 2022-23 के शेष के लिए मध्य-कॉर्पोरेट क्षेत्र के लिए अपने दृष्टिकोण में सुधार से सुधार किया है और वित्त वर्ष 23 के लिए ‘स्थिर’ रेटिंग दृष्टिकोण भी बनाए रखा है।
कपड़ा
इंडिया रेटिंग्स ने कहा कि एबिटा मार्जिन के मामले में कपड़ा क्षेत्र की लाभप्रदता 1HFY23 (वित्त वर्ष 22 में 7.70 प्रतिशत) में 7.90 प्रतिशत पर स्थिर रही है। कच्चे माल की कीमतों में वृद्धि और इस तरह, उद्योग को इन्वेंट्री लाभ प्राप्त करने के कारण मामूली बेहतर मार्जिन था। एबिटा का मतलब ब्याज, कर, मूल्यह्रास और परिशोधन से पहले की कमाई है।
ब्याज कवरेज भी 1QFY23 में सुसंगत रहा है, जो पूर्ण एबिटा में सुधार द्वारा समर्थित है। हालांकि कपास की कीमतों में बढ़ोतरी से एबिटा मार्जिन में गिरावट की संभावना है। एजेंसी को उम्मीद है कि वित्त वर्ष 2013 में चल रहे कैपेक्स से क्रेडिट मेट्रिक्स प्रभावित होंगे।
इस्पात
स्टील सेक्टर का एबिटा मार्जिन 1QFY23 में 5.5 फीसदी (वित्त वर्ष 22 में 6.8 फीसदी) कम हो गया है, स्टील की कीमतों में निर्यात शुल्क लेवी और उच्च कोकिंग कोल लागत में सुधार के कारण।
“2HFY22 की तुलना में 1QFY23 में ब्याज कवरेज बरकरार है, और पूर्ण EBITDA और डिलीवरेजिंग में वृद्धि के कारण सुधार की प्रवृत्ति पर है। बढ़ती मांग को समर्थन देने के लिए यह क्षेत्र ऋण-आधारित पूंजीगत व्यय पर भी ध्यान केंद्रित कर सकता है। बाद में दबावग्रस्त मार्जिन के साथ इस क्षेत्र के क्रेडिट प्रोफाइल पर दबाव पड़ सकता है, ”इंडिया रेटिंग्स ने अपनी रिपोर्ट में कहा।
ऑटो सहायक
इनपुट लागत में वृद्धि के परिणामस्वरूप 1QFY23 में मार्जिन में 106 बीपीएस की गिरावट आई। इसके अलावा, कंपनियां स्थापित बहुराष्ट्रीय कंपनियों को बड़ी मात्रा में बिक्री कर रही हैं, जिससे ग्राहकों की एकाग्रता और बढ़ी हुई इनपुट लागत को कवर करने के लिए मूल्य वृद्धि हुई है।
“पूर्ण एबिटा में सुधार के साथ, 1QFY23 में ब्याज कवरेज में सुधार हुआ। Ind-Ra को उम्मीद है कि त्योहारी सीजन से मांग बढ़ने के कारण सेक्टर 2HFY23 में बेहतर प्रदर्शन करेगा। साथ ही, चिप की कमी के प्रभाव को आंशिक रूप से कम किया जा रहा है क्योंकि बेहतर आपूर्ति श्रृंखला प्रबंधन के साथ चिप निर्माताओं की अतिरिक्त क्षमता उत्पादन के लिए उपलब्ध है। हालांकि, निर्यात (विशेष रूप से यूरोप और कुछ उभरते बाजारों के लिए) के बड़े जोखिम वाले ऑटो सहायक कम मांग की चुनौतियों का अनुभव कर सकते हैं, ”एजेंसी ने कहा।
दवाइयों
दवा क्षेत्र के एबिटा मार्जिन में 1QFY23 में मामूली सुधार हुआ, जिसका नेतृत्व लागत अनुकूलन के कारण हुआ। Ind-Ra को उम्मीद है कि तीव्र प्रतिस्पर्धा के परिणामस्वरूप जेनेरिक दवाओं के लिए अमेरिकी बाजार में अभूतपूर्व मूल्य गिरावट से EBITDA मार्जिन प्रभावित होगा।
“पूर्ण EBITDA में विस्तार और ऋण चुकौती के कारण 1QFY23 में ब्याज कवरेज में भी मामूली सुधार हुआ। ऋण के माध्यम से वित्त पोषित वृद्धिशील क्षमता वृद्धि के कारण कैपेक्स में मामूली वृद्धि हो सकती है, जो क्रेडिट मेट्रिक्स को प्रभावित कर सकती है, ”इंड-रा ने कहा।
होटल
वार्षिक 1QFY23 में एबिटा मार्जिन बढ़ने के साथ लाभप्रदता वापस पटरी पर आती दिख रही है, जो कि पूर्व कोविड अवधि के दौरान बुक किए जा रहे औसत मार्जिन से भी मामूली रूप से अधिक थी।
Ind-Ra को उम्मीद है कि उद्योग इसी तरह के स्तरों पर आगे बढ़ेगा क्योंकि उचित टीकाकरण अभियान और कोविड के प्रभाव में कमी के साथ यात्रा प्रतिबंधों में ढील दी गई है। 1QFY23 परिणाम भी यात्रा प्रतिबंधों में आसानी को देखते हुए Ind-Ra की भविष्यवाणी के अनुरूप है। “इसके अलावा, 50 अरब रुपये (5,000 करोड़ रुपये) की गारंटीकृत आपातकालीन क्रेडिट लाइनों के रूप में बजट में दी गई तरलता सहायता को भौतिक रूप से देखा जा सकता है। आपातकालीन क्रेडिट लाइन गारंटी योजना के रूप में एक और 500 अरब रुपये (50,000 करोड़ रुपये) का विस्तार किया गया है, जिससे और आराम मिलने की उम्मीद है।
उपभोक्ता खाद्य पदार्थ
वार्षिक 1QFY23 में लाभप्रदता FY22 के दौरान देखे गए स्तरों पर बनी हुई है। हालाँकि, उद्योग को अभी तक पूर्व-कोविड स्तरों पर वापस आना बाकी है। 1QFY23 में ब्याज कवरेज में सुधार हुआ, जिसका मुख्य कारण कोई बड़ी कार्यशील पूंजी निर्माण द्वारा समर्थित अल्पकालिक सीमाओं का कम उपयोग था। “हालांकि, इनपुट लागत से संबंधित मुद्रास्फीति का जोखिम जारी है और परिणामस्वरूप इसे वितरकों को पारित करने में असमर्थता है। Ind-Ra को उम्मीद है कि वित्त वर्ष 2013 में उद्योग इसी तरह का प्रदर्शन करेगा।”
इंजीनियरिंग प्रापण निर्माण
एबिटा मार्जिन 1QFY23 में स्थिर रहा क्योंकि वित्त वर्ष 22 में मध्यम आकार की संस्थाओं द्वारा बहुसंख्यक अनुबंधों की बोली या तो ऊंची कीमतों में या परिवर्तनीय कीमतों में कारक थी। हालांकि, अगर कच्चे माल की कीमतों में उतार-चढ़ाव जारी रहता है, तो छोटे स्तर के खिलाड़ियों को मार्जिन के दबाव का सामना करना पड़ सकता है। कुल मिलाकर, Ind-Ra को उम्मीद है कि वित्त वर्ष 2013 में मार्जिन स्थिर रहेगा, जबकि सरकारी खर्च में सुधार के कारण ऑर्डरबुक बढ़ सकती है।
अभियांत्रिकी
इनपुट लागत बढ़ने के कारण 1QFY23 में एबिटा मार्जिन में मामूली गिरावट आई। स्टील की लागत में कमी के कारण मार्जिन में सुधार हो सकता है जो इस क्षेत्र के लिए एक प्रमुख कच्चा माल है। ब्याज कवरेज 1QFY23 में पूर्व-कोविड स्तर तक सामान्य हो गया, यह मानते हुए कि कार्यशील पूंजी ऋण सुविधाओं का इसके संचालन का समर्थन करने के लिए इष्टतम उपयोग किया गया है। इंडिया रेटिंग्स ने रिपोर्ट में कहा, ‘यह सेक्टर बढ़ती मांग की बराबरी करने के लिए पूंजीगत खर्च करना चाह सकता है, जो क्रेडिट मेट्रिक्स पर कुछ दबाव डाल सकता है।
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