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सेबी के प्रस्ताव से म्युचुअल फंड सस्ते हो सकते हैं।
भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी), पूंजी बाजार के लिए नियामक प्राधिकरण द्वारा पेश किए गए प्रस्ताव का उद्देश्य म्यूचुअल फंड द्वारा अपने ग्राहकों पर खर्च करने के तरीके में पर्याप्त परिवर्तन लाना है।
भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी), पूंजी बाजार के लिए नियामक प्राधिकरण द्वारा पेश किए गए एक प्रस्ताव का उद्देश्य म्यूचुअल फंड द्वारा अपने ग्राहकों पर खर्च करने के तरीके में पर्याप्त परिवर्तन लाना है। हाल ही में जारी परामर्श पत्र के माध्यम से, सेबी पूरक शुल्कों को शामिल करके कुल व्यय अनुपात (टीईआर) की परिभाषा को सुव्यवस्थित और बढ़ाने का इरादा रखता है, जिसे पहले फंड हाउसों को टीईआर से परे लगाने की अनुमति थी। क्या सेबी के प्रस्ताव को सफलतापूर्वक लागू किया जाना चाहिए, ग्राहकों के पास म्यूचुअल फंड में निवेश से जुड़ी फीस में उल्लेखनीय कमी देखने की क्षमता है। यह कदम ग्राहकों के लिए म्युचुअल फंड निवेश को अधिक लागत प्रभावी और लाभदायक बनाने में योगदान दे सकता है।
पांच प्रस्तावों पर एक नजर
नए फंड ऑफर का प्रवाह
सेबी ने पाया कि अप्रैल 2021 और सितंबर 2022 के बीच न्यू फंड ऑफर (एनएफओ) का 29 प्रतिशत इन्हीं फंड हाउसों की मौजूदा योजनाओं से आया, जबकि 93 प्रतिशत नियमित योजनाओं से आया। इसके अलावा, लगभग 72 प्रतिशत म्युचुअल फंड निवेश को दो वर्षों के भीतर भुनाया गया। नतीजतन, सेबी ने प्रस्ताव दिया कि यदि वितरक आपके पैसे को एक योजना से दूसरी योजना में बदलते हैं तो उन्हें कम कमीशन मिलेगा।
निवेशक शिक्षा कोष
सेबी का उद्देश्य निवेशक शिक्षा कोष के उपयोग को अनुकूलित करना है, यह प्रस्तावित करते हुए कि निवेशकों से पहले वसूले गए कुछ खर्चों को फंड द्वारा कवर किया जाएगा। शीर्ष 30 शहरों से परे ग्राहकों को प्राप्त करने के लिए वितरकों को भुगतान किया जाने वाला B30 कमीशन भी निवेशक शिक्षा कोष से प्राप्त किया जा सकता है। सेबी स्वीकार करता है कि B30 निवेश आम तौर पर एक वर्ष के बाद वापस ले लिया जाता है, लेकिन B30 शहरों से प्रवाह के लिए वितरकों को अतिरिक्त कमीशन जारी रखने का सुझाव देता है।
दलाली
वर्तमान में, इक्विटी फंडों में टीईआर के शीर्ष पर अनुमत अतिरिक्त शुल्क के साथ, फंड आकार के आधार पर टीईआर अलग-अलग होते हैं। सेबी के आंतरिक अध्ययन से पता चला है कि फंड हाउस उच्च ब्रोकरेज राशि चार्ज कर रहे थे, कभी-कभी टीईआर सीमा से अधिक। निवेशक इन अतिरिक्त शुल्कों से अनभिज्ञ थे और उन्हें अनुसंधान के लिए दो बार भुगतान करना पड़ा। प्रस्ताव इन मुद्दों को हल करने और फंड हाउसों द्वारा लगाए गए शुल्कों में पारदर्शिता को बढ़ावा देने का प्रयास करता है।
टीईआर और परिवर्तन
बाजार नियामक ने फंड हाउसों के लिए व्यय गणना में आमूलचूल बदलाव का प्रस्ताव दिया है। वर्तमान में, योजना के आकार के आधार पर खर्च अलग-अलग होते हैं, डेट फंडों में बड़े निवेशकों को फायदा होता है, लेकिन इक्विटी योजनाओं में खुदरा निवेशकों को नहीं। इसके अतिरिक्त, एक फंड हाउस के भीतर विभिन्न योजनाओं में अलग-अलग व्यय अनुपात होते हैं, जिससे ग्राहक मंथन होता है। सेबी श्रेणी-वार व्यय अनुपात को लागू करने का सुझाव देता है, जहां इक्विटी और ऋण योजनाएं अलग-अलग संरचनाओं का पालन करती हैं। कुल संपत्ति व्यय अनुपात निर्धारित करती है, उच्च संपत्ति के परिणामस्वरूप कम खर्च होता है। एक फंड हाउस के भीतर सभी इक्विटी और डेट स्कीमों को निर्धारित व्यय अनुपात का पालन करना चाहिए, भले ही स्कीम की आयु या आकार कुछ भी हो। इस बदलाव का मकसद बड़े फंड हाउसों के खर्च को कम करना है।
प्रदर्शन से जुड़ा शुल्क
निवेशकों का सवाल है कि क्या फंड मैनेजर्स को अंडरपरफॉर्मिंग म्यूचुअल फंड्स से कमाई करनी चाहिए। सेबी ने पाया कि पिछले एक दशक में केवल 40 प्रतिशत नियमित योजनाओं ने बेंचमार्क से बेहतर प्रदर्शन किया और पिछले पांच वर्षों में 27 प्रतिशत। सेबी प्रदर्शन से जुड़े टीईआर का प्रस्ताव करता है, जो बेंचमार्क प्रदर्शन के आधार पर प्रबंधन शुल्क वसूलता है। वैकल्पिक रूप से, फंड हाउस एक टीईआर चार्ज कर सकता है और रिटर्न कम होने पर प्रबंधन शुल्क वापस कर सकता है। क्रियान्वयन की चुनौतियां बनी हुई हैं। सेबी ने सुझाव दिया है कि सैंडबॉक्स वाले वातावरण में इस दृष्टिकोण का परीक्षण किया जाए।
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