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भारतीय पूंजी बाजार में अधिक पारदर्शिता लाने के लिए सेबी ने बुधवार को एक प्रस्ताव पेश किया जिसमें उच्च जोखिम वाले विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (एफपीआई) के लिए अधिक खुलासा अनिवार्य किया गया है, जिनकी एक कंपनी या एक समूह फर्म में केंद्रित हिस्सेदारी है।
सेबी ने अपने परामर्श पत्र में कहा है कि इन प्रस्तावों का उद्देश्य न्यूनतम सार्वजनिक शेयरधारिता (एमपीएस) की आवश्यकताओं और भारतीय कंपनियों के अवसरवादी अधिग्रहण के निहित जोखिमों से बचाव के लिए एफपीआई मार्ग के संभावित दुरुपयोग को रोकना है।
इस प्रस्ताव की उत्पत्ति अडानी स्टॉक इश्यू में हुई है जहां सेबी अदानी के शेयरों में कुछ विदेशी पोर्टफोलियो निवेश के लाभकारी मालिकों की पहचान नहीं कर सका क्योंकि मौजूदा नियम कई निवेशों के असली मालिकों की पहचान करने में ढीले हैं।
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जियोजित फाइनेंशियल सर्विसेज के मुख्य निवेश रणनीतिकार वीके विजयकुमार ने कहा, प्रस्ताव के तहत, नियामक ने कहा कि केंद्रित एकल समूह इक्विटी एक्सपोजर या महत्वपूर्ण इक्विटी होल्डिंग्स वाले उच्च जोखिम वाले एफपीआई को अतिरिक्त दानेदार खुलासा प्रदान करना अनिवार्य होगा। उन्हें किसी भी स्वामित्व, आर्थिक हित और नियंत्रण अधिकारों वाली सभी संस्थाओं की पहचान करने की आवश्यकता होगी।
“इस तरह के एफपीआई को किसी भी स्वामित्व, आर्थिक हित, या नियंत्रण अधिकारों के साथ सभी प्राकृतिक व्यक्तियों और/या सार्वजनिक खुदरा निधियों या बड़ी सार्वजनिक सूचीबद्ध संस्थाओं के स्तर तक पूर्ण अवलोकन के आधार पर सभी संस्थाओं का विस्तृत डेटा प्रदान करने की आवश्यकता होगी। ,” यह कहा।
सेबी ने कहा कि कुछ एफपीआई को अपने इक्विटी पोर्टफोलियो के एक बड़े हिस्से को एक ही निवेश कंपनी/कंपनी समूह में केंद्रित करने के लिए देखा गया है।
“इस तरह के केंद्रित निवेश चिंता और संभावना को बढ़ाते हैं कि ऐसे कॉर्पोरेट समूहों के प्रमोटर, या कॉन्सर्ट में अभिनय करने वाले अन्य निवेशक, न्यूनतम सार्वजनिक शेयरधारिता को बनाए रखने जैसी नियामक आवश्यकताओं को दरकिनार करने के लिए एफपीआई मार्ग का उपयोग कर सकते हैं। यदि ऐसा होता, तो एक सूचीबद्ध कंपनी में स्पष्ट फ्री फ्लोट उसका वास्तविक फ्री फ्लोट नहीं हो सकता है, जिससे इस तरह के स्क्रिपों में मूल्य हेरफेर का जोखिम बढ़ जाता है, सेबी ने कहा।
साथ ही, नियामक ने जोखिम के आधार पर एफपीआई को वर्गीकृत करने का सुझाव दिया है। जबकि सरकार और संबंधित संस्थाएं जैसे केंद्रीय बैंक और सॉवरेन वेल्थ फंड को कम जोखिम वाली श्रेणी में रखा गया है, पेंशन फंड और सार्वजनिक खुदरा फंड को मध्यम जोखिम की श्रेणी में रखा गया है। इसके अलावा, अन्य सभी एफपीआई को उच्च जोखिम वाली श्रेणी में रखा गया है।
यह प्रस्तावित किया गया है कि उच्च जोखिम वाले एफपीआई, जिनके पास प्रबंधन के तहत संपत्ति (एयूएम) का 50 प्रतिशत से अधिक एक एकल कॉर्पोरेट समूह में है, को अतिरिक्त प्रकटीकरण के लिए आवश्यकताओं का अनुपालन करना आवश्यक होगा। इसके अलावा, इसमें किसी भी महत्वपूर्ण बदलाव की सूचना एफपीआई द्वारा अपने नामित डिपॉजिटरी प्रतिभागियों को इस तरह के बदलाव के सात कार्य दिवसों के भीतर दी जानी चाहिए।
हालांकि, नियामक ने उच्च एयूएम के साथ-साथ नए स्थापित एफपीआई के लिए पहले छह महीनों के लिए वैश्विक संस्थाओं के लिए कुछ सीमा में छूट का सुझाव दिया है।
मौजूदा उच्च जोखिम वाले एफपीआई जिनके पास एकल कॉर्पोरेट समूह में 50 प्रतिशत से अधिक एकाग्रता सीमा है, उन्हें इस तरह के जोखिम को कम करने के लिए छह महीने का समय प्रदान किया जाएगा।
सेबी ने सुझाव दिया कि जहां भी आवश्यक हो, इस तरह के अतिरिक्त खुलासे प्रदान करने में विफलता एफपीआई पंजीकरण को अमान्य कर देगी। ऐसे एफपीआई को छह महीने के भीतर बंद करना होगा।
अलग से, यह प्रस्तावित किया जाता है कि भारतीय इक्विटी बाजारों में 25,000 करोड़ रुपये से अधिक की समग्र होल्डिंग वाले मौजूदा उच्च जोखिम वाले एफपीआई को भी 6 महीने के भीतर अतिरिक्त विस्तृत प्रकटीकरण आवश्यकताओं का पालन करना आवश्यक होना चाहिए।
“सतह पर, कोई भी बढ़ी हुई प्रकटीकरण आवश्यकताएँ आसानी से किए जाने वाले निवेश से अलग हो सकती हैं। हालांकि, पारदर्शिता और भरोसे के बिना स्थायी पूंजी निर्माण नहीं हो सकता है।’
सेबी के आंकड़ों से पता चलता है कि प्रबंधन के तहत एफपीआई परिसंपत्तियां (एयूएम) केवल 2.6 लाख करोड़ रुपये – कुल एफपीआई इक्विटी एयूएम का लगभग छह प्रतिशत और भारत के कुल इक्विटी बाजार पूंजीकरण का एक प्रतिशत से कम – संभावित रूप से उच्च के रूप में पहचाना जा सकता है। जोखिम एफपीआई।
जियोजित फाइनेंशियल सर्विसेज के विजयकुमार ने कहा कि प्रस्ताव उच्च जोखिम वाले एफपीआई में पारदर्शिता लाने में काफी मदद कर सकता है। प्रस्तावित दिशा-निर्देशों का स्वागत है। जिन शेयरों में एफपीआई निवेश का ठीक से खुलासा किया गया है, उन्हें चिंता करने की कोई बात नहीं है।
नियामक ने यह भी कहा कि प्रस्तावित अतिरिक्त प्रकटीकरण आवश्यकताओं का कम जोखिम वाले और मध्यम जोखिम वाले एफपीआई पर किसी भी तरह से प्रभाव नहीं पड़ेगा।
भारतीय प्रतिभूति एवं विनिमय बोर्ड (सेबी) ने प्रस्ताव पर 20 जून तक सार्वजनिक राय मांगी है।
(यह कहानी News18 के कर्मचारियों द्वारा संपादित नहीं की गई है और एक सिंडिकेटेड समाचार एजेंसी फीड से प्रकाशित हुई है – पीटीआई)
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