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मुंबई: विश्लेषकों ने सोमवार को कहा कि 2022 से रिटर्न में कम से कम 30% की उछाल की उम्मीद पर भारतीय निवेशक इस साल अधिक ऋण संपत्तियों को शामिल करने के लिए अपने निवेश पोर्टफोलियो में फेरबदल कर सकते हैं।
ऋण निवेश पिछले साल यूक्रेन युद्ध के कारण उच्च अस्थिरता, अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा आक्रामक दर को कड़ा करने और यू.एस. भारतीय रिजर्व बैंकतेज वैश्विक मुद्रास्फीति के साथ।
इस बीच, 2020 और 2021 में कम पैदावार के साथ रिटर्न स्थिर हो गया, महामारी के बाद बड़े पैमाने पर दरों में कटौती हुई।
धन प्रबंधन फर्म नुवामा प्राइवेट के प्रमुख आलोक सहगल ने कहा, “लोगों को यह आभास हो रहा है कि हम दर (वृद्धि) चक्र के चरम पर पहुंच रहे हैं।”
उन्होंने कहा, “हमें वास्तव में ग्राहकों से आने वाली मांग मिल रही है, जो हमें अवसरों या रास्ते के बारे में पूछ रहे हैं, जहां वे उपज में लॉक कर सकते हैं, जहां वे निश्चित आय के लिए उचित राशि आवंटित कर सकते हैं।”
2022 में 10-वर्षीय सरकारी बॉन्ड प्रतिफल 87 आधार अंक (बीपीएस) बढ़ा है, जबकि एएए-रेटेड बेंचमार्क लघु-मध्यम कॉरपोरेट बॉन्ड प्रतिफल 150 – 200 बीपीएस बढ़ा है।
चूंकि कंपनी के मूल्यांकन में पिछले दो वर्षों में उछाल आया है, इक्विटी में निवेश की अवसर लागत बढ़ी है, जिससे ऋण बाजारों में वृद्धिशील फंड प्रवाह हुआ है।
इक्विटी बाजारों, विशेष रूप से भारत में, पिछले तीन वर्षों में असाधारण रूप से अच्छा प्रदर्शन किया है क्योंकि घरेलू निवेशकों ने कम दरों और उच्च मुद्रास्फीति के कारण निश्चित आय संपत्तियों से नगण्य या यहां तक कि नकारात्मक रिटर्न के बीच शेयरों में बचत की है।
इक्विटी से फिक्स्ड इनकम में जाएं
ऋण म्युचुअल फंड की सकल उपज-से-परिपक्वता 2021 में 6.75-7.75% बनाम 4.5% -5.5% तक बढ़ गई है, जो मध्यम अवधि के क्षितिज से निवेशकों के लिए “बहुत अच्छा” प्रवेश बिंदु पेश करती है, उन्मेश कुलकर्णी ने कहा। जूलियस बेयर इंडिया के निदेशक और वरिष्ठ सलाहकार।
वैश्विक स्तर पर मुद्रास्फीति के उच्च बने रहने और वैश्विक केंद्रीय बैंकों द्वारा अर्थव्यवस्थाओं को मंदी की ओर धकेलने से निरंतर दर में वृद्धि के जोखिम के साथ, 2023 इक्विटी बाजारों के लिए चुनौतीपूर्ण होने की संभावना है।
जियोजित फाइनेंशियल सर्विसेज के मुख्य निवेश रणनीतिकार वीके विजयकुमार ने कहा, “कमजोर वैश्विक आर्थिक विकास इक्विटी के लिए बहुत अच्छी खबर नहीं है।”
विजयकुमार ने कहा कि उन्हें उम्मीद है कि 2022 में 6% से कम के मुकाबले इस साल सरकार और कॉर्पोरेट ऋण सहित निश्चित आय संपत्तियां 8% से अधिक रिटर्न की पेशकश करेंगी।
नुवामा के सहगल ने कहा कि अगर निवेशक जोखिम लेने और अपने पोर्टफोलियो में लंबे समय तक बने रहने के इच्छुक हैं तो रिटर्न 10% से ऊपर जा सकता है।
संभावित प्रतिकूलताएं
विश्लेषकों ने कहा कि 2023 भारत में निश्चित आय के लिए अपेक्षाकृत बेहतर लगता है, यह अनिश्चितताओं के अपने हिस्से के बिना नहीं है।
यहां तक कि उम्मीद की जाती है कि आरबीआई आगे चलकर दरों में बढ़ोतरी की गति को कम करेगा, वैश्विक केंद्रीय बैंक लगातार उच्च मुद्रास्फीति को देखते हुए अविश्वसनीय हो सकते हैं।
जूलियस बेयर के कुलकर्णी ने कहा, “वैश्विक स्थिति इस समय सबसे अधिक प्रासंगिक जोखिम है।”
“यह RBI को बहुत जल्दी रुकने से रोक सकता है, क्योंकि ब्याज दर के अंतर में कोई भी कमी भारतीय ऋण बाजारों में प्रवाह को प्रतिकूल रूप से प्रभावित कर सकती है और INR पर दबाव भी डाल सकती है, जो पिछले एक साल में पहले से ही भारी पड़ा है।”
ऋण निवेश पिछले साल यूक्रेन युद्ध के कारण उच्च अस्थिरता, अमेरिकी फेडरल रिजर्व द्वारा आक्रामक दर को कड़ा करने और यू.एस. भारतीय रिजर्व बैंकतेज वैश्विक मुद्रास्फीति के साथ।
इस बीच, 2020 और 2021 में कम पैदावार के साथ रिटर्न स्थिर हो गया, महामारी के बाद बड़े पैमाने पर दरों में कटौती हुई।
धन प्रबंधन फर्म नुवामा प्राइवेट के प्रमुख आलोक सहगल ने कहा, “लोगों को यह आभास हो रहा है कि हम दर (वृद्धि) चक्र के चरम पर पहुंच रहे हैं।”
उन्होंने कहा, “हमें वास्तव में ग्राहकों से आने वाली मांग मिल रही है, जो हमें अवसरों या रास्ते के बारे में पूछ रहे हैं, जहां वे उपज में लॉक कर सकते हैं, जहां वे निश्चित आय के लिए उचित राशि आवंटित कर सकते हैं।”
2022 में 10-वर्षीय सरकारी बॉन्ड प्रतिफल 87 आधार अंक (बीपीएस) बढ़ा है, जबकि एएए-रेटेड बेंचमार्क लघु-मध्यम कॉरपोरेट बॉन्ड प्रतिफल 150 – 200 बीपीएस बढ़ा है।
चूंकि कंपनी के मूल्यांकन में पिछले दो वर्षों में उछाल आया है, इक्विटी में निवेश की अवसर लागत बढ़ी है, जिससे ऋण बाजारों में वृद्धिशील फंड प्रवाह हुआ है।
इक्विटी बाजारों, विशेष रूप से भारत में, पिछले तीन वर्षों में असाधारण रूप से अच्छा प्रदर्शन किया है क्योंकि घरेलू निवेशकों ने कम दरों और उच्च मुद्रास्फीति के कारण निश्चित आय संपत्तियों से नगण्य या यहां तक कि नकारात्मक रिटर्न के बीच शेयरों में बचत की है।
इक्विटी से फिक्स्ड इनकम में जाएं
ऋण म्युचुअल फंड की सकल उपज-से-परिपक्वता 2021 में 6.75-7.75% बनाम 4.5% -5.5% तक बढ़ गई है, जो मध्यम अवधि के क्षितिज से निवेशकों के लिए “बहुत अच्छा” प्रवेश बिंदु पेश करती है, उन्मेश कुलकर्णी ने कहा। जूलियस बेयर इंडिया के निदेशक और वरिष्ठ सलाहकार।
वैश्विक स्तर पर मुद्रास्फीति के उच्च बने रहने और वैश्विक केंद्रीय बैंकों द्वारा अर्थव्यवस्थाओं को मंदी की ओर धकेलने से निरंतर दर में वृद्धि के जोखिम के साथ, 2023 इक्विटी बाजारों के लिए चुनौतीपूर्ण होने की संभावना है।
जियोजित फाइनेंशियल सर्विसेज के मुख्य निवेश रणनीतिकार वीके विजयकुमार ने कहा, “कमजोर वैश्विक आर्थिक विकास इक्विटी के लिए बहुत अच्छी खबर नहीं है।”
विजयकुमार ने कहा कि उन्हें उम्मीद है कि 2022 में 6% से कम के मुकाबले इस साल सरकार और कॉर्पोरेट ऋण सहित निश्चित आय संपत्तियां 8% से अधिक रिटर्न की पेशकश करेंगी।
नुवामा के सहगल ने कहा कि अगर निवेशक जोखिम लेने और अपने पोर्टफोलियो में लंबे समय तक बने रहने के इच्छुक हैं तो रिटर्न 10% से ऊपर जा सकता है।
संभावित प्रतिकूलताएं
विश्लेषकों ने कहा कि 2023 भारत में निश्चित आय के लिए अपेक्षाकृत बेहतर लगता है, यह अनिश्चितताओं के अपने हिस्से के बिना नहीं है।
यहां तक कि उम्मीद की जाती है कि आरबीआई आगे चलकर दरों में बढ़ोतरी की गति को कम करेगा, वैश्विक केंद्रीय बैंक लगातार उच्च मुद्रास्फीति को देखते हुए अविश्वसनीय हो सकते हैं।
जूलियस बेयर के कुलकर्णी ने कहा, “वैश्विक स्थिति इस समय सबसे अधिक प्रासंगिक जोखिम है।”
“यह RBI को बहुत जल्दी रुकने से रोक सकता है, क्योंकि ब्याज दर के अंतर में कोई भी कमी भारतीय ऋण बाजारों में प्रवाह को प्रतिकूल रूप से प्रभावित कर सकती है और INR पर दबाव भी डाल सकती है, जो पिछले एक साल में पहले से ही भारी पड़ा है।”
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