भारतीय कंपनियां विदेशी मुद्रा लागत, जोखिम प्रबंधन के लिए विदेशी विकल्पों की ओर रुख करती हैं

मुंबई: कुछ बड़ी भारतीय कंपनियां रुपये की अस्थिरता से निपटने के लिए विदेशी मुद्रा विकल्पों की ओर लौट रही हैं क्योंकि वे हेजिंग लागत और विदेशी मुद्रा जोखिमों का प्रबंधन करना चाहती हैं।
ये विकल्प कंपनियों को अपने मुद्रा जोखिमों का प्रबंधन करने के लिए अधिक लचीलापन प्रदान करते हैं।
कंपनियां विशेष रूप से बाधा विकल्पों की ओर रुख कर रही हैं, नॉक-आउट या नॉक-इन विकल्पों का एक वर्ग जो व्यायाम योग्य हैं या जो अंतर्निहित परिसंपत्ति पर एक विशेष स्तर तक पहुंचने के आधार पर बेकार हो जाते हैं।
भारतीय रिजर्व बैंक ने जनवरी में इन विकल्पों के उपयोग पर प्रतिबंध हटा लिया था, क्योंकि 2007-2008 में कंपनियों को इन पर भारी नुकसान हुआ था। इसके बाद केंद्रीय बैंक उन कंपनियों के लिए एक न्यूनतम निवल मूल्य मानदंड निर्धारित करता है जो इन विदेशी उत्पादों का उपयोग कर सकते हैं।
भारत की सबसे बड़ी आईटी कंपनियों में से एक इस उपकरण का उपयोग विकल्पों की लागत का प्रबंधन करने के लिए कर रही है, जो कि देय डॉलर के भुगतान को हेज करने के लिए उपयोग करता है, एक कार्यकारी, जो कंपनी की पहचान या नाम नहीं चाहता था, ने रॉयटर्स को बताया।
कार्यकारी ने कहा कि कंपनी विकल्प संरचना में बाधाओं को जोड़ रही है जो आम तौर पर डॉलर प्राप्तियों का प्रबंधन करने के लिए करती है, यह कहते हुए कि यह हेज करने के लिए उपयोग किए जाने वाले रेंज फॉरवर्ड विकल्पों की लागत का प्रबंधन करने के लिए यूरोपीय नॉक-इन विकल्प का उपयोग कर रही है। यूरोपीय नॉक-इन बैरियर विकल्प प्रयोग करने योग्य है या नहीं, यह समाप्ति तिथि पर अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत पर निर्भर करेगा।
रेंज फॉरवर्ड एक विकल्प रणनीति है जो निर्यातकों को एक पूर्व निर्धारित मूल्य सीमा निर्धारित करने की अनुमति देती है जिस पर वे किसी विशेष तिथि पर डॉलर बेचने में सक्षम होंगे।
नॉक-इन विकल्प जोड़कर, निर्यातक रुपये और हेजिंग जरूरतों के दृष्टिकोण के आधार पर स्ट्राइक मूल्य और भुगतान किए गए प्रीमियम का प्रबंधन कर सकता है।
भारतीय आईटी कंपनियां अपने राजस्व का बड़ा हिस्सा अमेरिका और यूरोप से कमाती हैं और मुद्राओं में उतार-चढ़ाव के प्रति अत्यधिक संवेदनशील हैं।
इन अवरोध विकल्पों का उपयोग रुपये में बढ़ती अस्थिरता के मद्देनजर किया गया है। स्थानीय मुद्रा पिछले महीने 83 से नीचे गिरकर डॉलर के रिकॉर्ड निचले स्तर पर आ गई। रुपये की गिरावट ने ओटीसी अस्थिरता के स्तर, मूल्य निर्धारण विकल्पों में एक प्रमुख इनपुट को बढ़ने के लिए प्रेरित किया।
जब उचित जोखिम मूल्यांकन के साथ उपयोग किया जाता है, तो बाधा विकल्प प्रीमियम लागत का प्रबंधन करने में मदद करते हैं, निजी क्षेत्र के एक बड़े बैंक के एक व्यापारी ने कहा।
“आयातकर्ता और निर्यातक दोनों एक विशेष नॉक-इन स्तर (उनके रुपये के दृष्टिकोण के आधार पर) को चुनकर लागत का प्रबंधन कर सकते हैं,”
हालांकि, जोखिम यह है कि यदि नॉक-इन विकल्प की कीमत तक नहीं पहुंचती है, तो ग्राहक की समाप्ति के समय अनहेज किया जाएगा, व्यापारी ने कहा।
एक अन्य बैंकर ने कहा कि जो ग्राहक विकल्पों का उपयोग कर रहे हैं, वे इसे पोर्टफोलियो के आधार पर कर रहे हैं और विदेशी उत्पादों के माध्यम से अपने बचाव का केवल एक छोटा सा हिस्सा कर रहे हैं।
बीआईएस के एक सर्वेक्षण के अनुसार, अप्रैल में कुल दैनिक विदेशी मुद्रा औसत मात्रा 53 बिलियन डॉलर में से केवल 1.1 बिलियन डॉलर विकल्प में थे, जबकि एकमुश्त फॉरवर्ड लगभग आठ गुना था। इस बीच, विदेशी मुद्रा सलाहकारों ने विदेशी विकल्पों के बड़े पैमाने पर उपयोग के खिलाफ चेतावनी दी।
मेकलाई फाइनेंशियल के एसोसिएट वाइस प्रेसिडेंट कुणाल कुरानी ने कहा, “कंपनियों को अतिरिक्त जोखिमों पर विचार करना चाहिए जो बाधा विकल्प लाते हैं और क्या यह उनकी समग्र हेजिंग रणनीति के अनुकूल है।”
“इस तरह के विकल्प कभी भी कुल हेजिंग बुक के कुछ प्रतिशत अंक से अधिक नहीं होने चाहिए।”