फेड रुक गया है। यूरोप का केंद्रीय बैंक कब तक अस्थिर अर्थव्यवस्था में दरें बढ़ाता रहेगा?

अमेरिकी फेडरल रिजर्व ने भले ही ब्याज दरों में वृद्धि पर “विराम” लगा दिया हो, लेकिन यूरोपीय सेंट्रल बैंक अभी भी “तेजी से आगे” पर अपनी उंगली रखता है क्योंकि मुद्रास्फीति उपभोक्ताओं को किराने के सामान से लेकर उपयोगिता बिल और गर्मियों की छुट्टियों तक सब कुछ के लिए उच्च लागत से ग्रस्त करती है।

विश्लेषकों का कहना है कि जब ईसीबी की गवर्निंग काउंसिल गुरुवार को मिलती है, तो एक चौथाई प्रतिशत बिंदु की वृद्धि एक पूर्व निष्कर्ष है, फेड द्वारा 10 सीधी बढ़ोतरी के बाद कम से कम अस्थायी राहत लेने के एक दिन बाद।

फेड ने बुधवार को अपनी प्रमुख दर में कोई बदलाव नहीं किया क्योंकि यह अमेरिकी अर्थव्यवस्था पर तेजी से उच्च दरों के प्रभाव को देखने की प्रतीक्षा कर रहा है।

यूरोपीय सेंट्रल बैंक के लिए सवाल यह है: दर में वृद्धि की अपनी खुद की श्रृंखला कितनी लंबी चलेगी?

ईसीबी द्वारा हाइकिंग जारी रखने का एक कारण यह है कि यह फेड की तुलना में बाद में शुरू हुआ और अब तक बढ़ा नहीं है, जुलाई 2022 से इसकी बेंचमार्क जमा दर में 3.75 प्रतिशत अंक की वृद्धि हुई है, जबकि फेड ने मार्च 2022 से 5 प्रतिशत अंक निर्धारित किया है।

उच्च दरें ऑटो ऋण, बंधक और क्रेडिट कार्ड के लिए उधार लेने की लागत बढ़ाकर मुद्रास्फीति से लड़ती हैं, लेकिन अर्थव्यवस्था को कमजोर कर सकती हैं और अर्थव्यवस्था को मंदी में फेंकने का जोखिम उठा सकती हैं।

यह यूरोप के लिए एक चिंता का विषय है, जहां 2022 के आखिरी महीनों और इस साल के पहले तीन महीनों में अर्थव्यवस्था में थोड़ी गिरावट आई है। उत्पादन में लगातार दो तिमाहियों की गिरावट मंदी की एक परिभाषा है।

फिर भी, ईसीबी मुद्रास्फीति को लक्षित करने पर अपनी नजर रख रहा है, जो मई में 6.1% पर आ गई थी – 2% के अपने लक्ष्य से काफी ऊपर। विश्लेषकों को उम्मीद है कि जुलाई में बैंक की अगली बैठक में कम से कम एक और दर वृद्धि होगी।

हालांकि, उसके बाद क्या होता है, यह एक बड़ा सवाल है जो बैंक अध्यक्ष क्रिस्टीन लेगार्ड के फैसले के बाद के समाचार सम्मेलन में उठाया जाएगा।

उसने हाल के एक भाषण में कहा कि “इस बात का कोई स्पष्ट प्रमाण नहीं है कि अंतर्निहित मुद्रास्फीति चरम पर है।” समग्र मुद्रास्फीति अप्रैल में 7% से गिर गई, लेकिन मुख्य मुद्रास्फीति – जिसमें अस्थिर खाद्य और ऊर्जा की कीमतें शामिल नहीं हैं – अभी भी 5.3% पर उच्च है और आने वाली है नीचे केवल धीरे-धीरे।

पिक्टेट वेल्थ मैनेजमेंट में मैक्रोइकोनॉमिक रिसर्च के प्रमुख फ्रेडरिक डुक्रोज़ेट ने कहा, हालांकि गुरुवार के फैसले के बाद दरों में बढ़ोतरी को उचित ठहराया जा सकता है, मुद्रास्फीति धीरे-धीरे नीचे आ रही है, इसलिए “जुलाई में एक और दर वृद्धि का जोखिम अधिक रहता है।”

उन्होंने एक शोध नोट में कहा, “मुख्य मुद्रास्फीति गतिशीलता बदल गई है, लेकिन अवस्फीति प्रक्रिया असामान्य रूप से धीमी और ऊबड़-खाबड़ होने की संभावना है।”

फेड निर्णय अधिक वृद्धि को रोकता नहीं है, और वास्तव में इसके अनुमानों से संकेत मिलता है कि इस वर्ष दो और बढ़ोतरी संभव है। उच्च दरों को अर्थव्यवस्था के माध्यम से अपना काम करने में महीनों लग जाते हैं और खरीद और व्यापार विस्तार के लिए क्रेडिट को अधिक महंगा बनाकर मुद्रास्फीति को ठंडा करने के वांछित प्रभाव को प्राप्त करते हैं, जिससे कीमतों को बढ़ाने वाली वस्तुओं की मांग कम हो जाती है।

एक ठहराव यह देखने का मौका हो सकता है कि आर्थिक विकास पर अत्यधिक दुष्प्रभावों के बिना दवा काम कर रही है या नहीं।

जहां यूरोप की अर्थव्यवस्था थोड़ी सिकुड़ी है, वहीं जॉब मार्केट मजबूत है। 1999 में यूरो मुद्रा की शुरुआत के बाद से बेरोजगारी सबसे कम है – 6.5% पर – और वास्तविक मंदी के साथ शायद ही संगत है। यह अधिक वेतन वृद्धि का भी संकेत देता है जो मुद्रास्फीति को खराब कर सकता है क्योंकि नियोक्ता यूरो का उपयोग करने वाले 20 देशों में दुर्लभ श्रमिकों के लिए प्रतिस्पर्धा करते हैं।

यूरो क्षेत्र व्यापार चक्र डेटिंग समिति, जो रोजगार के साथ-साथ आर्थिक विकास डेटा का उपयोग करती है, यह निर्धारित करने के लिए कि मंदी कब हुई है, 27 मार्च को अपने अंतिम मूल्यांकन में कोई मंदी नहीं पाई और नवंबर में इस प्रश्न पर फिर से विचार करेगी।

ऑस्ट्रेलिया और कनाडा में केंद्रीय बैंकों ने ब्रेक लेने के बाद पिछले हफ्ते दरों में बढ़ोतरी फिर से शुरू की, यह इस बात का एक संकेत है कि मुद्रास्फीति का प्रकोप कितना व्यापक और गहरा हो गया है।

वैश्विक अर्थव्यवस्था के COVID-19 महामारी से उबरने और आपूर्ति श्रृंखला की अड़चनें पैदा होने के कारण उपभोक्ता कीमतें बढ़ने लगीं। यूक्रेन के खिलाफ रूस की धमकियों और उसके फरवरी 2022 के आक्रमण के कारण तेल और प्राकृतिक गैस की कीमतों में भी उछाल आया। इसने भी युद्धरत देशों, दोनों प्रमुख कृषि निर्यातकों से आपूर्ति में व्यवधान के बीच खाद्य और उर्वरक की कीमतों में वृद्धि की।

वे दबाव कम होने लगे हैं, लेकिन मुद्रास्फीति का शुरुआती उछाल उच्च वेतन मांगों और सेवाओं की कीमतों में परिलक्षित हो रहा है, यहां तक ​​कि हाल के महीनों में यूरोप में ऊर्जा की कीमतों में गिरावट आई है।

(यह कहानी News18 के कर्मचारियों द्वारा संपादित नहीं की गई है और एक सिंडिकेटेड समाचार एजेंसी फीड से प्रकाशित हुई है – संबंधी प्रेस)