फेड पॉवेल: सख्त नीति का ‘दर्द’, मुद्रास्फीति को मात देने के लिए ‘कुछ समय के लिए’ धीमी वृद्धि की जरूरत

जैक्सन होल: The अमेरिकी अर्थव्यवस्था मुद्रास्फीति के नियंत्रण में होने से पहले “कुछ समय के लिए” सख्त मौद्रिक नीति की आवश्यकता होगी, एक ऐसा तथ्य जिसका अर्थ है धीमी वृद्धि, एक कमजोर नौकरी बाजार और घरों और व्यवसायों के लिए “कुछ दर्द”, फेडरल रिजर्व चेयर जेरोम पॉवेल शुक्रवार को टिप्पणी करते हुए कहा कि तेजी से बढ़ती कीमतों का कोई त्वरित इलाज नहीं है।
“मुद्रास्फीति को कम करने के लिए प्रवृत्ति से नीचे की वृद्धि की निरंतर अवधि की आवश्यकता हो सकती है। इसके अलावा, श्रम बाजार की स्थितियों में कुछ नरम होने की संभावना है। जबकि उच्च ब्याज दरें, धीमी वृद्धि, और नरम श्रम बाजार की स्थिति मुद्रास्फीति को नीचे लाएगी, वे करेंगे पॉवेल ने व्योमिंग में जैक्सन होल केंद्रीय बैंकिंग सम्मेलन में एक भाषण के लिए तैयार टिप्पणी में कहा, “घरों और व्यवसायों के लिए कुछ दर्द भी लाते हैं।”
“मुद्रास्फीति को कम करने की ये दुर्भाग्यपूर्ण लागतें हैं। लेकिन मूल्य स्थिरता को बहाल करने में विफलता का मतलब कहीं अधिक दर्द होगा।”
जैसे ही वह दर्द अधिक होता है, पॉवेल ने कहा, लोगों को यह उम्मीद नहीं करनी चाहिए कि फेड जल्दी से वापस डायल करेगा जब तक कि मुद्रास्फीति की समस्या ठीक नहीं हो जाती। कुछ निवेशकों का अनुमान है कि अगर बेरोजगारी बहुत तेजी से बढ़ती है, तो फेड गिर जाएगा, कुछ अगले साल ब्याज दरों में कटौती के साथ, एक दृष्टिकोण अमेरिकी केंद्रीय बैंक के अधिकारियों ने हाल के हफ्तों में कड़ी मेहनत की है।
इसके विपरीत, कुछ नीति निर्माताओं ने संकेत दिया है कि अगर कीमतें फेड के 2% लक्ष्य पर वापस नहीं जा रही हैं तो मंदी भी उन्हें मना नहीं करेगी। पॉवेल ने शुक्रवार को इस बात का कोई संकेत नहीं दिया कि फेड समाप्त होने से पहले उच्च ब्याज दरें कैसे बढ़ सकती हैं, केवल यह कि वे आवश्यकतानुसार उच्च स्तर पर आगे बढ़ेंगे।
पॉवेल ने कहा, “ऐतिहासिक रिकॉर्ड समय से पहले ढीली नीति के खिलाफ दृढ़ता से चेतावनी देता है।” “हमें काम पूरा होने तक इसे बनाए रखना चाहिए। इतिहास बताता है कि मुद्रास्फीति को कम करने की रोजगार लागत देरी से बढ़ने की संभावना है।”
पॉवेल ने संकेत नहीं दिया कि फेड अपनी आगामी सितंबर 20-21 नीति बैठक में क्या कर सकता है। अधिकारियों से या तो 50-आधार-बिंदु या 75-आधार-बिंदु-दर वृद्धि को मंजूरी देने की उम्मीद है।
हाल के आंकड़ों ने मुद्रास्फीति में कुछ छोटी गिरावट दिखाई है, फेड के व्यक्तिगत उपभोग व्यय मूल्य सूचकांक को जुलाई में सालाना आधार पर 6.3% तक गिरकर जून के 6.8% से गिरकर देखा गया है।
पॉवेल ने केंद्रीय बैंक की नीति-निर्धारण फेडरल ओपन मार्केट कमेटी का जिक्र करते हुए कहा, “मुद्रास्फीति कम हो रही है, इससे पहले कि हम आश्वस्त हों कि समिति को देखने के लिए एक महीने का सुधार बहुत कम है।”
अन्य आंकड़ों से पता चला है कि पॉवेल ने जो कहा वह “मजबूत अंतर्निहित गति” था, नौकरी बाजार “स्पष्ट रूप से संतुलन से बाहर” के साथ नौकरी के उद्घाटन बेरोजगारों की संख्या से कहीं अधिक है।
आगे की नौकरियों और मुद्रास्फीति की रिपोर्ट आने के साथ, पॉवेल ने कहा, “दरों में वृद्धि करने का निर्णय आने वाले डेटा और विकसित दृष्टिकोण की समग्रता पर निर्भर करेगा।”
पॉवेल ने एक पहाड़ी लॉज में एकत्रित अंतरराष्ट्रीय नीति निर्माताओं और अर्थशास्त्रियों के एक कमरे में टिप्पणी की कि कैसे कोविड -19 महामारी ने विश्व अर्थव्यवस्था पर नई बाधाएं डालीं, और केंद्रीय बैंकों के लिए इसके निहितार्थ।
मुद्रास्फीति अब उनकी मुख्य चिंता है, और कैनसस सिटी फेड द्वारा आयोजित संगोष्ठी में पॉवेल की टिप्पणियों ने वैश्विक बाजारों में पंजीकरण की संभावना को निर्धारित किया। यह भी एक संदेश था कि प्रमुख केंद्रीय बैंक एक साथ प्रचार कर रहे हैं कि दरों में बढ़ोतरी धीमी अर्थव्यवस्थाओं के लिए है, और एक प्रतिबद्धता जो मुद्रास्फीति गिरने तक छूट नहीं देगी।
जैक्सन होल सम्मेलन में पूर्व उपस्थिति में, पॉवेल की टिप्पणियों में फेड रणनीति और विश्लेषण की उच्च स्तरीय चर्चा शामिल है।
उन्होंने अपने उद्घाटन भाषण में यह स्वीकार किया। लेकिन फेड के साथ बाजारों और आम जनता को भविष्य में आने वाली घटनाओं से अवगत कराने की कोशिश के साथ, उन्होंने कहा कि पल की तीव्रता के लिए और अधिक जमीनी दृष्टिकोण की आवश्यकता है।
पॉवेल ने कहा, “आज, मेरी टिप्पणी छोटी होगी, मेरा ध्यान संकुचित होगा, और मेरा संदेश अधिक प्रत्यक्ष होगा।”