दर वृद्धि विराम, अल नीनो और मुद्रास्फीति; उद्योग क्या उम्मीद करता है?

आरबीआई एमपीसी जून 2023: रिजर्व बैंक की दर-सेटिंग मौद्रिक नीति पैनल ने मंगलवार (6 जून) को इस उम्मीद के बीच विचार-विमर्श शुरू किया कि केंद्रीय बैंक खुदरा मुद्रास्फीति को कम करने और आर्थिक विकास को बढ़ावा देने की आवश्यकता के कारण बेंचमार्क ब्याज दरों को 6.5% पर अपरिवर्तित रखेगा।

अप्रैल में आखिरी एमपीसी बैठक के बाद, आरबीआई ने अपने दर वृद्धि चक्र को रोक दिया और 6.5% रेपो दर के साथ बना रहा। इससे पहले केंद्रीय बैंक ने मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए मई 2022 से रेपो दर में संचयी रूप से 250 आधार अंकों की बढ़ोतरी की थी।

रिजर्व बैंक के गवर्नर शक्तिकांत दास की अध्यक्षता वाली छह सदस्यीय मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी) तीन दिनों के लिए बैठक कर रही है और इस फैसले की घोषणा गुरुवार, 8 जून को की जाएगी।

कई उद्योग विशेषज्ञों का मानना ​​है कि केंद्रीय बैंक के लिए दरों में वृद्धि को रोकने का यह सही समय है।

पराग शर्मा, पूर्णकालिक निदेशक और मुख्य वित्तीय अधिकारी, श्रीराम फाइनेंस ने कहा, “4.7% पर ग्राहक मुद्रास्फीति के स्तर के साथ, आरबीआई की 6% की ऊपरी सहिष्णुता सीमा से काफी नीचे, दर वृद्धि में ठहराव के लिए स्थितियां अनुकूल लगती हैं।”

नवीनतम जीडीपी पूर्वानुमान भी मुद्रास्फीति की चिंता कम होने की ओर इशारा करते हैं। शर्मा को उम्मीद है कि आरबीआई दूसरी बार चल रही नीतिगत दरों में बढ़ोतरी पर रोक लगाएगा।

हालाँकि, शर्मा ने इस बात पर भी प्रकाश डाला कि अर्थव्यवस्था पर अल नीनो के संभावित प्रभाव का सटीक पूर्वानुमान प्राथमिक चिंता का विषय बन गया है।

शर्मा ने रेखांकित किया, “किसानों और छोटे व्यवसायों पर हमारी अर्थव्यवस्था की भारी निर्भरता को देखते हुए, हमें लगता है कि सरकार अल नीनो के प्रतिकूल प्रभावों को कम करने के लिए कदम उठाएगी।”

ध्रुव अग्रवाल, ग्रुप सीईओ, Housing.com, Proptiger.com और Makaan.com ने यह भी कहा कि RBI से अपनी बेंचमार्क उधार दर को अपरिवर्तित रखने की उम्मीद है, जो मुद्रास्फीति के आसपास की आसान चिंताओं को दर्शाती है।

हालांकि कुछ आवाजें विकास को गति प्रदान करने के लिए दर में कटौती की वकालत करती हैं, आरबीआई के इस तरह के कदम पर विचार करने से पहले सावधानी बरतने और इंतजार करने की संभावना है।

शिशिर बैजल, चेयरमैन और एमडी, नाइट फ्रैंक इंडिया, को भी उम्मीद है कि आरबीआई रेपो रेट को 6.5% पर अपरिवर्तित रखेगा, एक ठहराव के साथ जारी रहेगा, क्योंकि मुद्रास्फीति, सांख्यिकीय आधार द्वारा समर्थित, मॉडरेट हुई है, और संभावना बनी रहेगी।

यह RBI को अपनी प्रमुख नीतिगत दर को अपरिवर्तित रखने के लिए पर्याप्त समर्थन प्रदान करता है।

रियल एस्टेट के मामले में, बैजल ने कहा कि अब तक होम लोन की मांग पर ब्याज दरों में बढ़ोतरी का प्रभाव न्यूनतम रहा है। पिछले एक साल में उच्च ब्याज दर और मुद्रास्फीति के बावजूद घर के स्वामित्व के प्रति मजबूत उपभोक्ता वरीयता का संकेत देते हुए आवासीय मांग उत्साहित बनी हुई है।

“हालांकि, आर्थिक विकास वैश्विक मंदी से विपरीत परिस्थितियों का सामना कर रहा है, और उच्च ब्याज दरों का पूर्ण प्रभाव अभी तक देखा जाना बाकी है, हम आवास बाजार पर प्रभाव के प्रति सतर्क रहते हैं।”

कोलियर्स इंडिया के शोध प्रमुख विमल नादर ने कहा, “वित्त वर्ष 2022-23 के लिए 7.2% पर, भारत की जीडीपी ने बाजार की उम्मीदों से बेहतर प्रदर्शन किया है और वैश्विक चुनौतियों के बीच अर्थव्यवस्था के आशाजनक प्रक्षेपवक्र का एक वसीयतनामा है। 2023-24 के लिए सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि दर 6.5% रहने के साथ, मजबूत घरेलू मांग और पूंजी निवेश में वृद्धि के साथ भारतीय अर्थव्यवस्था लचीला बनी हुई है।

नादर ने कहा कि एक स्थिर रेपो दर बढ़ती होम लोन की ब्याज दरों की लकीर को रोक देगी और बाड़ लगाने वालों और संभावित घर खरीदारों को घर खरीदने के फैसले में तेजी लाने में मदद करेगी।

रिसर्जेंट इंडिया के प्रबंध निदेशक ज्योति प्रकाश गड़िया को भी लगता है कि भारतीय अर्थव्यवस्था की विकास दर उत्साहजनक है, वैश्विक दरों से काफी ऊपर है, और मुद्रास्फीति भी नरम प्रवृत्ति का संकेत दे रही है।

हालांकि, मानसून के बारे में अनिश्चितताओं के साथ-साथ लंबे समय तक भू-राजनीतिक तनाव के कारण खाद्य कीमतों पर दबाव और अर्थव्यवस्था पर प्रतिकूल प्रभाव से आरबीआई को प्रतीक्षा-और-देखने के दृष्टिकोण को अपनाने के लिए प्रेरित किया जा सकता है, जिससे मौजूदा स्तर पर रेपो दर को बनाए रखा जा सकता है। गादिया ने कहा।

मई 2022 से आरबीआई द्वारा रेपो दर में की गई 250 आधार अंकों की वृद्धि का पूर्ण प्रभाव अभी भी विकास बनाम मुद्रास्फीति मैट्रिक्स के संबंध में सामने आ रहा है, और नीतिगत दर में किसी भी बदलाव से पहले उभरते आर्थिक मापदंडों की कुछ और जांच की आवश्यकता हो सकती है। गड़िया ने कहा कि रेपो दर को बढ़ाने या घटाने पर अंतिम विचार किया जा रहा है।

इस बीच, एमपीसी अप्रैल में उपभोक्ता मूल्य आधारित (सीपीआई) मुद्रास्फीति की पृष्ठभूमि में 18 महीने के निचले स्तर 4.7% पर आ रही है। रिजर्व बैंक के गवर्नर ने हाल ही में संकेत दिया था कि मई प्रिंट अप्रैल संख्या से कम होगा। मई के लिए सीपीआई की घोषणा 12 जून को होने वाली है।

इसके अलावा, सरकार ने RBI को CPI मुद्रास्फीति को 4% पर सुनिश्चित करने के लिए दोनों तरफ 2% के मार्जिन के साथ अनिवार्य किया है।

एमपीसी के अन्य सदस्यों में शशांक भिडे (मानद वरिष्ठ सलाहकार, नेशनल काउंसिल ऑफ एप्लाइड इकोनॉमिक रिसर्च, दिल्ली); आशिमा गोयल (एमेरिटस प्रोफेसर, इंदिरा गांधी इंस्टीट्यूट ऑफ डेवलपमेंट रिसर्च, मुंबई); जयंत आर वर्मा (प्रोफेसर, भारतीय प्रबंधन संस्थान, अहमदाबाद); राजीव रंजन (कार्यकारी निदेशक, आरबीआई); और माइकल देबब्रत पात्रा (डिप्टी गवर्नर, आरबीआई)।