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मुंबई: जीवन बीमा निगम (एलआईसी) के शेयरों में लिस्टिंग के दिन से 35% और लिस्टिंग के दिन से लगभग 40% की गिरावट आई है। आईपीओ 949 रुपये की कीमत। 17 मई, 2022 को इसकी लिस्टिंग के बाद से मार्केट कैप में 2.4 लाख-करोड़ का नुकसान सार्वजनिक क्षेत्र के स्टॉक द्वारा एलआईसी की सबसे खराब प्रथम वर्ष की सूची में सूचीबद्ध है।
वर्षों से, एलआईसी को भारत में सबसे मूल्यवान वित्तीय संस्थान होने का अनुमान लगाया गया था, क्योंकि यह प्रबंधन के तहत संपत्ति के मामले में सबसे बड़ा था। निगम वित्तीय क्षेत्र में सबसे अधिक मान्यता प्राप्त ब्रांडों में से एक था और ब्राजील की जनसंख्या की तुलना में अधिक पॉलिसीधारक थे।
हालाँकि, सच्चाई का क्षण ठीक एक साल पहले अपने आईपीओ के दौरान आया जब यह पता चला कि, इसके ऊपरी बैंड मूल्य के आधार पर, सरकार ने एलआईसी का मूल्य लगभग 6 लाख करोड़ रुपये लगाया था, जो कि कई निजी क्षेत्र की कंपनियों से कम था। लिस्टिंग के एक साल बाद, निगम का एमकैप घटकर 3.6 लाख करोड़ रुपये रह गया है – बजाज फाइनेंस और कोटक जैसी निजी क्षेत्र की कंपनियों से कम महिंद्रा बैंक, और देश की सबसे मूल्यवान कंपनियों के मामले में 13वें स्थान पर है।
“एलआईसी सूचीबद्ध साथियों की तुलना में इक्विटी आंदोलनों के प्रति अधिक संवेदनशील है। इसके इक्विटी पोर्टफोलियो में 10% की गिरावट से एम्बेडेड मूल्य में 6.5% की गिरावट आएगी (और नए व्यवसाय के मूल्य में 2.7% की गिरावट) जबकि प्रमुख के लिए 1.5-2% (0.2-0.6%) की गिरावट होगी। सूचीबद्ध सहकर्मी, ”बीओबी कैप्स ने एक शोध रिपोर्ट में कहा। एंबेडेड मूल्य भविष्य के राजस्व और देनदारियों को ध्यान में रखते हुए एक जीवन बीमा कंपनी के आंतरिक मूल्य को मापता है। नए व्यवसाय का मूल्य उस लाभ को संदर्भित करता है जो निगम वर्ष के दौरान बेची गई नीतियों से भविष्य में अर्जित करने की उम्मीद कर सकता है।
विश्लेषकों का कहना है कि कम मूल्यांकन के कारणों में से एक यह है कि निगम का एम्बेडेड मूल्य सीधे उसके निवेश के बाजार मूल्य से जुड़ा हुआ है। सरकारी बॉन्ड में निगम के निवेश का एक महत्वपूर्ण हिस्सा है। गिरावट के दौरान निगम के शेयर में भी गिरावट आई अदानी समूह हिंडनबर्ग रिपोर्ट के बाद स्टॉक, एलआईसी के जोर देने के बावजूद कि अडानी निवेश प्रबंधन के तहत संपत्ति का केवल 0.98% था।
वर्षों से, एलआईसी को भारत में सबसे मूल्यवान वित्तीय संस्थान होने का अनुमान लगाया गया था, क्योंकि यह प्रबंधन के तहत संपत्ति के मामले में सबसे बड़ा था। निगम वित्तीय क्षेत्र में सबसे अधिक मान्यता प्राप्त ब्रांडों में से एक था और ब्राजील की जनसंख्या की तुलना में अधिक पॉलिसीधारक थे।
हालाँकि, सच्चाई का क्षण ठीक एक साल पहले अपने आईपीओ के दौरान आया जब यह पता चला कि, इसके ऊपरी बैंड मूल्य के आधार पर, सरकार ने एलआईसी का मूल्य लगभग 6 लाख करोड़ रुपये लगाया था, जो कि कई निजी क्षेत्र की कंपनियों से कम था। लिस्टिंग के एक साल बाद, निगम का एमकैप घटकर 3.6 लाख करोड़ रुपये रह गया है – बजाज फाइनेंस और कोटक जैसी निजी क्षेत्र की कंपनियों से कम महिंद्रा बैंक, और देश की सबसे मूल्यवान कंपनियों के मामले में 13वें स्थान पर है।
“एलआईसी सूचीबद्ध साथियों की तुलना में इक्विटी आंदोलनों के प्रति अधिक संवेदनशील है। इसके इक्विटी पोर्टफोलियो में 10% की गिरावट से एम्बेडेड मूल्य में 6.5% की गिरावट आएगी (और नए व्यवसाय के मूल्य में 2.7% की गिरावट) जबकि प्रमुख के लिए 1.5-2% (0.2-0.6%) की गिरावट होगी। सूचीबद्ध सहकर्मी, ”बीओबी कैप्स ने एक शोध रिपोर्ट में कहा। एंबेडेड मूल्य भविष्य के राजस्व और देनदारियों को ध्यान में रखते हुए एक जीवन बीमा कंपनी के आंतरिक मूल्य को मापता है। नए व्यवसाय का मूल्य उस लाभ को संदर्भित करता है जो निगम वर्ष के दौरान बेची गई नीतियों से भविष्य में अर्जित करने की उम्मीद कर सकता है।
विश्लेषकों का कहना है कि कम मूल्यांकन के कारणों में से एक यह है कि निगम का एम्बेडेड मूल्य सीधे उसके निवेश के बाजार मूल्य से जुड़ा हुआ है। सरकारी बॉन्ड में निगम के निवेश का एक महत्वपूर्ण हिस्सा है। गिरावट के दौरान निगम के शेयर में भी गिरावट आई अदानी समूह हिंडनबर्ग रिपोर्ट के बाद स्टॉक, एलआईसी के जोर देने के बावजूद कि अडानी निवेश प्रबंधन के तहत संपत्ति का केवल 0.98% था।
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