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नई दिल्ली: ऋण अनुसंधान फर्म क्रेडिटसाइट्स ने अरबपति पर उधार लेने का वर्णन करने वाली अपनी कुछ भाषा की गंभीरता पर वापस डायल किया गौतम अदाणीसमूह ने पिछले महीने एक रिपोर्ट का खंडन करने के बाद साम्राज्य के साम्राज्य को “गहराई से अधिक लाभ उठाने वाला” कहा।
समूह के प्रबंधन के साथ विचार-विमर्श के बाद प्रकाशित 7 सितंबर के एक नोट में, क्रेडिटसाइट्स ने इसके लिए “एलीवेटेड” लीवरेज को चिह्नित किया। अदानी ग्रीन एनर्जी लिमिटेड और अडानी पोर्ट्स एंड स्पेशल इकोनॉमिक ज़ोन लिमिटेड के क्रेडिट प्रोफाइल को नुकसान पहुंचाने वाले भविष्य के अधिग्रहण का जोखिम, लेकिन रिपोर्ट में समूह के “गहराई से अधिक लाभ उठाने” का कोई उल्लेख नहीं था।
फिच ग्रुप यूनिट ने अगस्त के अंत की रिपोर्ट में लाभ के संबंध में इस्तेमाल किए गए आंकड़ों को भी सही किया: अदानी ट्रांसमिशन लिमिटेड और अदानी पावर लिमिटेड का कर्ज। प्रमोद शेनोई सहित विश्लेषकों ने लिखा, “इन सुधारों ने हमारी निवेश सिफारिशों को नहीं बदला।” “हम अपनी गणनाओं को समेटने के लिए यह अंश प्रस्तुत कर रहे हैं अदानी समूहकी प्रस्तुति।”
क्रेडिटसाइट्स ने यह स्पष्ट करने के लिए ईमेल की गई क्वेरी का तुरंत जवाब नहीं दिया कि क्या वे अभी भी समूह को गहराई से लीवरेज के रूप में देखते हैं।
पोर्ट-टू-पॉवर समूह, अडानी के तहत – जो अब दुनिया का तीसरा सबसे अमीर व्यक्ति है – पिछले कुछ समय में अपने कोयला आधारित व्यवसायों से हवाई अड्डों, डेटा केंद्रों, डिजिटल सेवाओं और मीडिया सहित कई गैर-संबंधित क्षेत्रों में तेजी से विविध हो गया है। वर्षों। ब्रेकनेक विस्तार ने समूह की वित्तीय जटिलता के साथ-साथ अतिरिक्त ऋण भी जोड़ा है, जिसे पिछले महीने क्रेडिट रिसर्च फर्म ने लाल झंडी दिखा दी थी।
अदानी खंडन
इस सप्ताह की शुरुआत में 15-पृष्ठ के खंडन में, अदानी समूह ने कहा कि उसकी कंपनियों का उत्तोलन अनुपात “स्वस्थ” था और ऋण की लगातार कमी हो रही थी। इसने अपनी समूह फर्मों के लिए ऋण संख्या और संबंधित अनुपात भी रखे थे जो क्रेडिटसाइट्स द्वारा उद्धृत आंकड़ों से भिन्न थे। इसके अतिरिक्त, इसने TotalEnergies SE जैसी कई वैश्विक कंपनियों द्वारा इक्विटी निवेश का हवाला दिया।
अपने नवीनतम नोट में, क्रेडिट रिसर्च यूनिट ने अपनी पहले की कुछ आलोचनाओं पर पानी फेर दिया, लेकिन अन्य मोर्चों पर अपनी जमीन कायम रखी।
क्रेडिटसाइट्स के विश्लेषकों ने लिखा, “कई अडानी कंपनियों और विशेष रूप से अदानी ग्रीन एनर्जी के लिए, निवेश रणनीति आक्रामक है, जिसे हम बड़े पैमाने पर ऋण के साथ वित्त पोषित करने की उम्मीद करते हैं, और जो हमें लगता है कि इसके सकल और शुद्ध उत्तोलन को कम करने की अनुमति नहीं होगी।” नोट।
नवीनतम शोध नोट के कुछ अन्य मुख्य अंश यहां दिए गए हैं:
– उत्तोलन अनुपात ऊंचा है और पूंजी संरचनाएं ऋण की ओर झुकी हुई हैं, जो विदेशी फर्मों द्वारा निवेश के बावजूद अभी भी “चिंता का विषय” है।
– अदानी की निवेश योजना “ऋण में वृद्धि के लिए दृश्यमान मार्ग” प्रदान करती है, लेकिन विशेष रूप से दूर के वर्षों में “ईबीआईटीडीए के बढ़ने के लिए कम पारदर्शी मार्ग” प्रदान करती है।
– फ्लैगशिप अदानी एंटरप्राइजेज लिमिटेड का उन्नत उत्तोलन आने वाले वर्षों में भी बने रहने की संभावना है क्योंकि यह समूह के नए व्यवसायों का इनक्यूबेटर है और “बहु-वर्षीय कैपेक्स चक्र” में है।
– अदानी टोटल गैस लिमिटेड की बैलेंस शीट “बेहद स्वस्थ” दिखाई देती है और संभवतः ऐसी ही रहेगी
– स्वीकार किया अडानी समूह ने अपना मामला पेश करने के लिए कुछ विशिष्ट उत्तोलन मेट्रिक्स का उपयोग किया, लेकिन विश्लेषण के लिए उपयोग किए गए वित्तीय आंकड़ों का बचाव “उपयुक्त” के रूप में किया।
जबकि पिछले महीने की प्रारंभिक क्रेडिटसाइट्स रिपोर्ट ने अदानी समूह की फर्मों के शेयरों को नुकसान पहुंचाया, उनमें से कई ने तब से रिबाउंड किया है और टाइकून के अडानी की संपत्ति को लगभग 143 बिलियन डॉलर तक बढ़ा दिया है।
अडानी ग्रीन एनर्जी के सितंबर 2024 डॉलर के बॉन्ड में 23 अगस्त से 3.4% की गिरावट आई है, जबकि जुलाई 2029 में परिपक्व होने वाले अदानी पोर्ट्स द्वारा जारी किए गए बॉन्ड में 1.6% की गिरावट आई है।
समूह के प्रबंधन के साथ विचार-विमर्श के बाद प्रकाशित 7 सितंबर के एक नोट में, क्रेडिटसाइट्स ने इसके लिए “एलीवेटेड” लीवरेज को चिह्नित किया। अदानी ग्रीन एनर्जी लिमिटेड और अडानी पोर्ट्स एंड स्पेशल इकोनॉमिक ज़ोन लिमिटेड के क्रेडिट प्रोफाइल को नुकसान पहुंचाने वाले भविष्य के अधिग्रहण का जोखिम, लेकिन रिपोर्ट में समूह के “गहराई से अधिक लाभ उठाने” का कोई उल्लेख नहीं था।
फिच ग्रुप यूनिट ने अगस्त के अंत की रिपोर्ट में लाभ के संबंध में इस्तेमाल किए गए आंकड़ों को भी सही किया: अदानी ट्रांसमिशन लिमिटेड और अदानी पावर लिमिटेड का कर्ज। प्रमोद शेनोई सहित विश्लेषकों ने लिखा, “इन सुधारों ने हमारी निवेश सिफारिशों को नहीं बदला।” “हम अपनी गणनाओं को समेटने के लिए यह अंश प्रस्तुत कर रहे हैं अदानी समूहकी प्रस्तुति।”
क्रेडिटसाइट्स ने यह स्पष्ट करने के लिए ईमेल की गई क्वेरी का तुरंत जवाब नहीं दिया कि क्या वे अभी भी समूह को गहराई से लीवरेज के रूप में देखते हैं।
पोर्ट-टू-पॉवर समूह, अडानी के तहत – जो अब दुनिया का तीसरा सबसे अमीर व्यक्ति है – पिछले कुछ समय में अपने कोयला आधारित व्यवसायों से हवाई अड्डों, डेटा केंद्रों, डिजिटल सेवाओं और मीडिया सहित कई गैर-संबंधित क्षेत्रों में तेजी से विविध हो गया है। वर्षों। ब्रेकनेक विस्तार ने समूह की वित्तीय जटिलता के साथ-साथ अतिरिक्त ऋण भी जोड़ा है, जिसे पिछले महीने क्रेडिट रिसर्च फर्म ने लाल झंडी दिखा दी थी।
अदानी खंडन
इस सप्ताह की शुरुआत में 15-पृष्ठ के खंडन में, अदानी समूह ने कहा कि उसकी कंपनियों का उत्तोलन अनुपात “स्वस्थ” था और ऋण की लगातार कमी हो रही थी। इसने अपनी समूह फर्मों के लिए ऋण संख्या और संबंधित अनुपात भी रखे थे जो क्रेडिटसाइट्स द्वारा उद्धृत आंकड़ों से भिन्न थे। इसके अतिरिक्त, इसने TotalEnergies SE जैसी कई वैश्विक कंपनियों द्वारा इक्विटी निवेश का हवाला दिया।
अपने नवीनतम नोट में, क्रेडिट रिसर्च यूनिट ने अपनी पहले की कुछ आलोचनाओं पर पानी फेर दिया, लेकिन अन्य मोर्चों पर अपनी जमीन कायम रखी।
क्रेडिटसाइट्स के विश्लेषकों ने लिखा, “कई अडानी कंपनियों और विशेष रूप से अदानी ग्रीन एनर्जी के लिए, निवेश रणनीति आक्रामक है, जिसे हम बड़े पैमाने पर ऋण के साथ वित्त पोषित करने की उम्मीद करते हैं, और जो हमें लगता है कि इसके सकल और शुद्ध उत्तोलन को कम करने की अनुमति नहीं होगी।” नोट।
नवीनतम शोध नोट के कुछ अन्य मुख्य अंश यहां दिए गए हैं:
– उत्तोलन अनुपात ऊंचा है और पूंजी संरचनाएं ऋण की ओर झुकी हुई हैं, जो विदेशी फर्मों द्वारा निवेश के बावजूद अभी भी “चिंता का विषय” है।
– अदानी की निवेश योजना “ऋण में वृद्धि के लिए दृश्यमान मार्ग” प्रदान करती है, लेकिन विशेष रूप से दूर के वर्षों में “ईबीआईटीडीए के बढ़ने के लिए कम पारदर्शी मार्ग” प्रदान करती है।
– फ्लैगशिप अदानी एंटरप्राइजेज लिमिटेड का उन्नत उत्तोलन आने वाले वर्षों में भी बने रहने की संभावना है क्योंकि यह समूह के नए व्यवसायों का इनक्यूबेटर है और “बहु-वर्षीय कैपेक्स चक्र” में है।
– अदानी टोटल गैस लिमिटेड की बैलेंस शीट “बेहद स्वस्थ” दिखाई देती है और संभवतः ऐसी ही रहेगी
– स्वीकार किया अडानी समूह ने अपना मामला पेश करने के लिए कुछ विशिष्ट उत्तोलन मेट्रिक्स का उपयोग किया, लेकिन विश्लेषण के लिए उपयोग किए गए वित्तीय आंकड़ों का बचाव “उपयुक्त” के रूप में किया।
जबकि पिछले महीने की प्रारंभिक क्रेडिटसाइट्स रिपोर्ट ने अदानी समूह की फर्मों के शेयरों को नुकसान पहुंचाया, उनमें से कई ने तब से रिबाउंड किया है और टाइकून के अडानी की संपत्ति को लगभग 143 बिलियन डॉलर तक बढ़ा दिया है।
अडानी ग्रीन एनर्जी के सितंबर 2024 डॉलर के बॉन्ड में 23 अगस्त से 3.4% की गिरावट आई है, जबकि जुलाई 2029 में परिपक्व होने वाले अदानी पोर्ट्स द्वारा जारी किए गए बॉन्ड में 1.6% की गिरावट आई है।
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