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मुंबई: भारतीय रिजर्व बैंक (RBI) की मौद्रिक नीति समिति प्रमुख ब्याज दर तय करने में डेटा पर अधिक निर्भर हो सकती है, भले ही नीति निर्माता भविष्य में दरों में बढ़ोतरी के रास्ते पर विभाजित दिखाई दें, इसकी सितंबर की बैठक के मिनट शुक्रवार को सुझाए गए।
एमपीसी ने पिछले महीने के अंत में अपनी बेंचमार्क रेपो दर में 50 आधार अंकों की वृद्धि की, जो लगातार उच्च मुद्रास्फीति पर काबू पाने के लिए चौथी सीधी वृद्धि है।
आरबीआई गवर्नर शक्तिकांत दास ने मिनटों में लिखा, “आने वाले आंकड़ों और उभरती परिस्थितियों के आधार पर मौद्रिक नीति को सतर्क और चुस्त रहने की जरूरत है।”
हालांकि, दो बाहरी सदस्यों आशिमा गोयल और जयंत वर्मा के मिनटों ने आगे बढ़ने वाले दर-वृद्धि चक्र को कम करने के लिए अपनी प्राथमिकता दिखाई।
वर्मा ने अपने मिनटों में लिखा, “इस बढ़ोतरी के बाद एक विराम की जरूरत है क्योंकि मौद्रिक नीति धीमी गति से काम करती है।”
उन्होंने कहा, “ऐसे माहौल में जहां विकास का दृष्टिकोण बहुत नाजुक है, नीतिगत दर को तटस्थ दर से ऊपर धकेलना खतरनाक है।”
वर्मा ने लिखा, आरबीआई के पूर्वानुमान और पेशेवर पूर्वानुमानकर्ताओं के सर्वेक्षण से पता चलता है कि अगले वित्त वर्ष की पहली तिमाही में मुद्रास्फीति गिरकर लगभग 5% हो गई है।
सितंबर में भारत की वार्षिक खुदरा मुद्रास्फीति पांच महीने के उच्च स्तर 7.41% पर पहुंच गई, यह एमपीसी के 2-6% के लक्ष्य बैंड से लगातार नौवीं रीडिंग है, लेकिन थोक मूल्य मुद्रास्फीति गिरकर 18 महीने के निचले स्तर पर आ गई, इस सप्ताह अलग डेटा दिखाया गया।
मौद्रिक नीति के प्रभारी डिप्टी गवर्नर माइकल पात्रा ने फ्रंट-लोडिंग दरों में बढ़ोतरी के महत्व को रेखांकित किया।
पात्रा ने लिखा, “मौद्रिक नीति की कार्रवाइयों के सामने से मुद्रास्फीति की उम्मीदों को मजबूती से रखा जा सकता है और आपूर्ति के मुकाबले मांग को संतुलित किया जा सकता है ताकि मुख्य मुद्रास्फीति दबाव कम हो सके।”
“यह मुद्रास्फीति को लक्ष्य पर वापस लाने से जुड़े मध्यम अवधि के विकास बलिदान को भी कम करेगा।”
पात्रा ने कहा कि हाल ही में अस्थायी आपूर्ति पक्ष के झटके से मुद्रास्फीति को अलग करने के बाद भी, मूल्य वृद्धि अडिग हो गई है और मुद्रास्फीति लक्ष्य के ऊपरी सहिष्णुता बैंड के आसपास कसकर बाध्य है।
दास ने कहा, “मौद्रिक नीति कार्रवाई समय की मांग है, जिसमें स्पष्ट समझ है कि यह हमारी मध्यम अवधि की विकास संभावनाओं को बनाए रखने के लिए आवश्यक है।”
वर्मा ने घरेलू आर्थिक कारकों पर ध्यान केंद्रित करने के लिए मौद्रिक नीति की आवश्यकता पर प्रकाश डाला और कहा, “एमपीसी को ब्याज दर अंतर पर वैश्विक मौद्रिक कसने के प्रभाव से निर्देशित नहीं किया जा सकता है”।
गोयल ने कहा कि ब्याज दर के अंतर पर आधारित कैरी ट्रेड “वित्तपोषण का एक स्थिर स्रोत नहीं है”।
उन्होंने कहा, “भारत ने अन्य देशों की नीतिगत त्रुटियों से खुद को बचाने के लिए पर्याप्त स्वतंत्रता अर्जित की है।”
एमपीसी ने पिछले महीने के अंत में अपनी बेंचमार्क रेपो दर में 50 आधार अंकों की वृद्धि की, जो लगातार उच्च मुद्रास्फीति पर काबू पाने के लिए चौथी सीधी वृद्धि है।
आरबीआई गवर्नर शक्तिकांत दास ने मिनटों में लिखा, “आने वाले आंकड़ों और उभरती परिस्थितियों के आधार पर मौद्रिक नीति को सतर्क और चुस्त रहने की जरूरत है।”
हालांकि, दो बाहरी सदस्यों आशिमा गोयल और जयंत वर्मा के मिनटों ने आगे बढ़ने वाले दर-वृद्धि चक्र को कम करने के लिए अपनी प्राथमिकता दिखाई।
वर्मा ने अपने मिनटों में लिखा, “इस बढ़ोतरी के बाद एक विराम की जरूरत है क्योंकि मौद्रिक नीति धीमी गति से काम करती है।”
उन्होंने कहा, “ऐसे माहौल में जहां विकास का दृष्टिकोण बहुत नाजुक है, नीतिगत दर को तटस्थ दर से ऊपर धकेलना खतरनाक है।”
वर्मा ने लिखा, आरबीआई के पूर्वानुमान और पेशेवर पूर्वानुमानकर्ताओं के सर्वेक्षण से पता चलता है कि अगले वित्त वर्ष की पहली तिमाही में मुद्रास्फीति गिरकर लगभग 5% हो गई है।
सितंबर में भारत की वार्षिक खुदरा मुद्रास्फीति पांच महीने के उच्च स्तर 7.41% पर पहुंच गई, यह एमपीसी के 2-6% के लक्ष्य बैंड से लगातार नौवीं रीडिंग है, लेकिन थोक मूल्य मुद्रास्फीति गिरकर 18 महीने के निचले स्तर पर आ गई, इस सप्ताह अलग डेटा दिखाया गया।
मौद्रिक नीति के प्रभारी डिप्टी गवर्नर माइकल पात्रा ने फ्रंट-लोडिंग दरों में बढ़ोतरी के महत्व को रेखांकित किया।
पात्रा ने लिखा, “मौद्रिक नीति की कार्रवाइयों के सामने से मुद्रास्फीति की उम्मीदों को मजबूती से रखा जा सकता है और आपूर्ति के मुकाबले मांग को संतुलित किया जा सकता है ताकि मुख्य मुद्रास्फीति दबाव कम हो सके।”
“यह मुद्रास्फीति को लक्ष्य पर वापस लाने से जुड़े मध्यम अवधि के विकास बलिदान को भी कम करेगा।”
पात्रा ने कहा कि हाल ही में अस्थायी आपूर्ति पक्ष के झटके से मुद्रास्फीति को अलग करने के बाद भी, मूल्य वृद्धि अडिग हो गई है और मुद्रास्फीति लक्ष्य के ऊपरी सहिष्णुता बैंड के आसपास कसकर बाध्य है।
दास ने कहा, “मौद्रिक नीति कार्रवाई समय की मांग है, जिसमें स्पष्ट समझ है कि यह हमारी मध्यम अवधि की विकास संभावनाओं को बनाए रखने के लिए आवश्यक है।”
वर्मा ने घरेलू आर्थिक कारकों पर ध्यान केंद्रित करने के लिए मौद्रिक नीति की आवश्यकता पर प्रकाश डाला और कहा, “एमपीसी को ब्याज दर अंतर पर वैश्विक मौद्रिक कसने के प्रभाव से निर्देशित नहीं किया जा सकता है”।
गोयल ने कहा कि ब्याज दर के अंतर पर आधारित कैरी ट्रेड “वित्तपोषण का एक स्थिर स्रोत नहीं है”।
उन्होंने कहा, “भारत ने अन्य देशों की नीतिगत त्रुटियों से खुद को बचाने के लिए पर्याप्त स्वतंत्रता अर्जित की है।”
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